個人網站
個人網誌
RSS訂閱 投資者看電視節目或是投資專欄，經常會聽見技術「突破」，有輪證操作經驗的甚至會留意初現突破的追入機會。就以今年的明星股美團（０３６９０）為例，股價早前分別於８０、９０及１００元前經過一輪整固，其後儲力突破，成功展現新一輪的升勢，本周成功登上紅底股。
筆者經常強調，不同的市況要配合不同的衍生產品，而當中沒有一種產品是四季皆宜。就以窩輪為例，其設計及定價與期權有莫大關係，因此除了正股走勢，還要考慮時間值及引伸波幅等因素影響。以一些輕微價外及短期產品為例，就較適合用以部署上述的突破走勢，看中時其價外變為價內的機會增加，帶動對沖值上升，因此其升幅亦最具爆炸力。當然，若遇上假突破看錯市時，因為槓桿一般較高，這類產品的跌幅亦會較貼價中長期證大。
當然突破亦不限於急升，在跌市失守支持之時，則輪到認沽證大派用場。投資者又該如何選認沽證？以平安（０２３１８）為例，今年９月以來一直於９０元至９５元之間上落，亦吸引不少資金以好淡倉作短線炒波幅部署。不過，周五（２９日）股價顯著失守９０元支持。此時，若認為股價或有機會進一步下試更低位置，但又想增加防守性，或可留意一些貼價認沽證１８２９３。以行使價９３元水平、明年３月到期、５０兌１的產品，特點兌換比較大亦令入場的資金需求較少，實際槓桿達８倍以上。另一方面，貼價證的特性擁有較高的對沖值（超過６０％），因此產品對正股股價的敏感度較高。所有認股證產品詳情，包括對沖值及其他條款資訊均可上匯豐輪證網站瀏覽ｗｗｗ﹒ｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｈｓｂｃ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 劉嘉輝》
＊產品無抵押品，投資者或無法收回全部應收款項。
＊本文由香港上海匯豐銀行有限公司發行。本文不構成邀約、游說或建議出售或購買結構性產品。
＊結構性產品價格可急跌或升，投資者或損失所有投資。投資前應了解及獨立評估風險，需要時諮詢專業建議。
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
