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21/10/2019 15:04

《真知灼見-溫灼培》暫避英鎊,聚焦澳紐元

  《真知灼見》英鎊往後變數大,建議暫作壁上觀。相反,趁市場對中美有望達成階段性貿易
協議,建議可多加留意澳元和新西蘭元這兩較落後的貨幣。
  似乎中美雙方也需要一個階段性的貿易協議,以避免雙方經濟加速放緩。正因市場普遍有此
預期,加上全球央行相繼推出寬鬆貨幣政策,近周所見市場風險胃納明顯增強。使具避險功能的
美元及日圓失支持。建議趁美元整體轉弱及中美有望達成階段性貿易協議的大前提下,可多留意
澳元及新西蘭元這兩緊貼經濟走及較落後的貨幣。

*中美有望達成階段性貿易協議*

  過去一周英鎊肯定是市場焦點。對於英鎊的上升不排除市場有著這樣盤算。英國首約約翰遜
的「脫歐」方案如獲英國國會通過,英國則可避免「硬脫歐」。當然,歐盟以一個甚麼門檻的關
稅給予英國進入單一市場,會是左右英鎊下一步走勢重點。但英國「脫歐」後,英國還可有一至
兩年緩衝期。這期間既一切不變,英鎊則不應過早表現過低。
  相反,如「脫歐」方案不獲通過,即約翰遜與文翠珊無異,均受制於國會。這樣也不用擔心
英國會出現「硬脫歐」。約翰遜今年7月上台後英鎊一直走低,一度穿1﹒20美元,主要是市
場擔心約翰遜有能力繞過國會「硬脫歐」。但既然約翰遜也「不外如是」,英鎊又何需如此低?
  於過去周末,約翰遜的「脫歐」方案未能通過英國國會。但據了解,約翰遜於本周內(日子
未定)將會再次把方案呈上英國國會闖關。市場上有分析指,如約翰遜今次再把方案闖國會,相
信將很大機會獲足夠票數通過。由於往後英國「脫歐」變數相當大,建議投資者暫作壁上觀。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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