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16/10/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》豬肉價飆升推高9月份CPI

  《談國論企》中國的居民消費價格CPI於2019年9月份同比及環比加速增長,主要受
到豬肉及相關產品價格持續不斷飆升所拉動。即使非洲豬瘟受控,惟生豬養殖需時及出欄量大減
,故豬肉進口量近期大增,亦無法改變供求失衡情況,相信豬肉價在今年餘下時間以至明年初仍
會踞高不下,使CPI難以降溫。居民需要繼續捱豬價貴一段時間矣。
 
*進口豬肉大增未降價更見牛羊肉價走高*
 
  來自中國國家統計局最新資料顯示,居民消費價格於2019年9月份同比增長3%,不僅
較8月份持平於7月份的2﹒8%升幅高0﹒2個百分點,更是為自2013年11月份至今的
62個月以來的首次納入3%的範疇。通脹不斷升溫,很主要受困於(1)食品分類指數於9月
份同比大幅增長11﹒2%,較8月份所達10%高1﹒2個百分點,(2)要是撇除食品,非
食品分類指數的升幅由8月份的1﹒1%,略為回落至1%,足見食品漲價對通貨壓力甚大,而
此因(一)畜肉類漲價對CPI的壓力相當沉重,分類指數於2019年9月份達46﹒9%,
環比增長15%和使1-9月份均增提升至15﹒1%,對CPI的影響高達2﹒03個百分點
,甚之於8月份同比上漲30﹒9%和對CPI的影響高達1﹒31個百分點。
 
  畜肉大漲價之因,當然與(I)生豬出欄大減和供應明顯短缺的情況有關:豬肉分類指數於
2019年9月份同比飆升69﹒3%,環比亦大增19﹒7%,對CPI的影響達1﹒65%
和所佔逾半壁江山,乃通貨匆匆走高的主要原因。據中國農業農村部的資料顯示,全國有32個
省自2018年8月出現143宗非洲豬瘟個案,到2019年7月3日總共撲殺了116萬頭
豬隻,和生豬的存欄量於7月份同比減少32﹒2%,其中能繁母豬存欄量的減幅為31﹒9%
,更達致近10年來的最低點,可見疫症所產生的後遺症,相當嚴重。
 
  由是中國於2019年1-9月份進口的豬肉累計132﹒6萬噸,同比大幅增長
43﹒6%,但豬肉價於前9個月的價格仍均升21﹒3%,足見暫難解決豬肉供不應求的問題

 
  正正因為生豬、豬肉供應明顯減少,故居民得選擇其他肉類食用,特別是(II)牛肉分類
指數於2019年9月份,同比也大幅上升18﹒8%,因是月份的環比亦急漲6﹒8個百分點
,使1-9月的平均升幅明顯提升至9%,而牛肉價格在7月份之前還是處於單位數的增長,可
見三季度所受的壓力實在不可忽視,而這是在中國於今年前9個月輸入的牛肉113﹒2萬噸,
同比增長高達53﹒4%所出現的大幅漲價。
 
  和(III)羊肉分類指數於9月份同比增長15﹒9%,環比大幅上升4﹒2個百分點,
使前9個月的平均價格升幅提高至11﹒2%。
 
  估計豬、牛、羊等主要肉類的價格於9月份同比和環比皆明顯上升,無疑與市場的供不應求
情況有關,亦在相當程度受到居民在國慶節前多買和預留較多的肉類等食物的做法所致。
 
*夏果雖減秋果增而鮮菜增供更跌價*
 
  至於曾對CPI構成重大壓力的果與菜,近期的價格皆見回落,特別是(二)鮮菜價格持續
受控:分類指數於2019年9月同比減少11﹒8%,而8月份已是僅升0﹒8%,低於7月
份的5﹒2%和6月份所增的4﹒2%,但相對於5月份的同比增長13﹒3%,4月份及3月
份分別上升17﹒4%與16﹒2%為低,意味天氣情況穩定和改善,使鮮菜的種植和收成有良
性的影響,有利於食品分類指數減少其中一壓。
 
  (三)鮮果分類指數於2019年9月份即使同比上升7﹒7%,但此數相對於8月份的
24%和7月份的39﹒1%、6月份的42﹒7%等升幅明顯下跌。中國境內年初的連番暴雨
、強風、水浸對果樹的猛力破壞,使鮮果產量和供應大幅減少,相信此屬夏果之況,到秋來,秋
果開始有較多供應,使鮮果價於9月的升幅明顯放緩。
 
  我相信豬肉等生產和零售價格,很可能會維持較快速度的增長之況不變,但PPI如能持續
受控,相信CPI現時所受的壓力,亦相對降低。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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