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15/10/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》中國對美出口9月份續大減有困

  《談國論企》中國對美國出口於2019年9月份的下跌幅度較8月份有明顯的擴大,使前
9月份累計之數的跌勢加大,顯然受到美方要把所挑起的貿戰不斷升級的困擾日甚;而中國進口
美國商品持續大跌,貿易順差仍可觀,足見貿戰使美方損失的程度,仍遠高於其攻擊的中方。中
國對歐亞、「一帶一路」的貿易穩快增長,多邊主義發揮良性作用,政府積極主動強化供給側改
革內需政策,實體經濟有望穩中有進發展。
 
*大增豬牛肉進口穩供求又減大豆進口抗貿戰*
 
  從中國海關總署舉行新聞發布會所披露的最新資料,最惹人注目的是:(甲)中國於
2019年1-9月份進口的豬肉累計132﹒6萬噸,同比大幅增長43﹒6%,和輸入的牛
肉113﹒2萬噸,更增53﹒4%,可解讀:非洲豬瘟使中國的生豬養殖和供應大大縮減,得
明顯進口豬肉,以處理和平衡供求關係,以減豬價上升之壓;而牛肉進口大增,該與居民因豬價
貴得改吃牛肉之況有關。
  和進口大豆於前9個月累計6451﹒1萬噸,同比減少7﹒9%,會是對應美國對華所挑
貿戰的反制政策與措施。
  至於(乙)中美貿易的最新發展,特別是(一)中國對美國的出口,於2019年1-9月
份累計達2﹒13萬億元(人民幣.下同),同比減少6%,相對於1-8月份累計1﹒88萬
億元所減的3﹒7%多減2﹒3個百分點,而以此二數伸算所得的9月份的減幅為24﹒4%,
相對於8月份所減的14﹒7%,多減9﹒7個百分點,大有急轉直下之概。
  相信中國商品輸美加大下跌力度,乃受到多個負面因素影響,特別是(I)美國的內需和進
口需求有轉弱傾向,因經濟有反覆向下甚至衰退壓力,否則聯邦儲備局主席鮑威爾便不會在10
月10日的一個公開場合發言中表示會(i)購1年以下的短債,以增銀行體系的流動性,我看
此與美債「倒掛」多時不改須作出的應變措施;更重要的是(ii)鮑威爾明確地強調會採取貨
幣政策確保美國經濟增長態勢不變,此語當然亦有一定的負面意味。
  更重要的是(II)美單邊和主動的對華所輸入的商品加徵關稅,使當地的進口商和批發商
得把部分成本轉嫁予零售商和消費者,在一定程度削弱中國商品在美國市場的銷售競爭力。即使
中美進行的13輪高級別經貿磋商達成第一階段共識,但兩國政經關係仍存頗不少變異,因尚有
待中國國家主席習近平與美國總統特朗普的正式簽署協議文本,特朗普於這之前又有沒有什麼新
動作排華、壓華,實難預料,甚至連特朗普本人也不知到會否推出劣舉。中美第二階段的談判,
內容主要為美方對華為的「解禁」、向中國單方面採取的「出口管制實體清單」等,都屬高難度
者也。
  再看(二)美貨輸華,於2019年1-9月份累計6194億元同比減少22﹒5%,較
1-8月份累計5450﹒1億元所減的23﹒5%,少減1個百分點,仍保持相對大幅減少態
勢,理由為(i)中國對特朗普貿戰作被動式的反制加徵關稅,使美國輸華商品顯然昂貴,不僅
令中國境內的進口商改買其他來源地的產品,更足見中國所採取的反制措施對準美貨弱點,和
(ii)中國公司企業可以通過在境內購貨,使製造業增加內銷力度,而美國製造業就有約
60%產品供內銷,是為發達國家的製造業產銷普見模式。料中國會強化扶持企業力度。
即使兩國一階貿協仍存變數須防美劣招
  至於(III)中國對美國雙邊貿易總額於1-9月份累計2﹒75萬億元同比減
10﹒3%,較1-8月份2﹒42萬億元所減減9%多減1﹒3個百分點,美國已淪為中國第
三位的貿易往來者,佔比12%,而歐盟及東盟於9月份分佔15﹒6%與13﹒7%,踞首、
次席。
  更重要者為(IV)中國對美的貿易盈餘於2019年前9月份累計1﹒51萬億元,較8
個月累計1﹒33萬億元要多,特朗普對華單挑的貿戰,目的是要贏取來自中國的貿易利益,惟
中國對美貿盈甚可觀,更在另一個角度顯示美方對華貿戰自損的程度,比損人更甚。
  至於(丙)中國對美國以外的全面進出口貿易,保持相對穩定、良性的發展步伐,特別是
(1)歐盟進出口於1-9月份累計3﹒57萬億元同比增長8﹒6%,較1-8月份累計
3﹒15萬億元同比增長9﹒7%為低,乃因歐盟輸華1﹒4萬億元同比僅增5﹒5%,而中對
歐出口2﹒16萬億元尚增10﹒7%;(2)對東盟進出口3﹒14萬億元增11﹒5%,和
(3)對日本進出口1﹒58萬億元升0﹒1%。
  (4)中國對「一帶一路」沿線國家的貿易往來,發展更是甚為迅速:進出口貿易於
2019年1-9月份累計6﹒65萬億元同比增長9﹒5%,高於整體進出口增幅凡6﹒7個
百分點之普,並於整體進出口額度所佔比重達29%。由是特朗普亦擬封殺「一帶一路」。
  中國對外貿易不斷多元化、多邊化的發展,在環球經濟低迷逆境低下確取得良佳成績,特別
是有如斯可觀的外貿盈餘,是足以強化內部建設和內需,確保經濟穩中有進發展和成長。中央經
濟工作會議對經濟於2019年的發展政策和定調,堅持穩中求進工作總基調和堅持新發展理念
的同時,更把「堅持推動高質量發展」置於「堅持以供給側續構性改革為主線」之前,充分顯示
中央積極推動經濟由過去數量式提升為質量式發展。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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