不少西方傳媒，上周五（１１日）均以「中美已達成局部貿易協議」為題大肆報道，但當細讀特朗普又或《新華社》的言論，又似乎並非這回事。明顯，中美雙方在貿易談判上確是有一定進展，但相信距離達到協議仍遠。
按照上周五美國總統特朗普所指，經過了上周中美高層次貿易談判後，中美雙方已定出了就未來制定協議的「框架」。但承認中美雙方仍有很多工作需要做以把協議達成。而特朗普期望可於未來５星期內與中方達成真正協議。但警告，在這５星期內也不能排除協議被推倒的可能。反觀中國官媒《新華社》的報道，其則指出中美貿易磋商有實質進展，並會努力向達成協議方向邁進。
＊特朗普同意暫緩執行中國商品加徵關稅＊
當細讀了特朗普及《新華社》的言論，明顯中美要達成協議仍有長路要走。建議大家投資者不要被西方傳媒誤導，並對中美貿易談判有著過於興奮反應。不過，鑑於中美談判有所進展，美國財長努欽已表明特朗普同意會暫緩執行由本月１５日起，對來自中國２５００億美元進口總貨品加徵關稅，由現行的２５％增至３０％。相信這某程度上也屬利好因素，最低限度不會令事情進一步轉壞。現市場關注中美兩國元首於１１月１６日，在智利舉行的亞洲經貿合作組織大會（ＡＰＥＣ）上會面時，會否為市場帶來好消息。
＊儲局每月６００億美元購短期政府票據＊
單憑中美貿易因素，料所能對資產市場帶來的刺激有限。但上周五，大家或許會太過把焦點集中在中美貿易談判的結果上，忽略了另一同樣重要消息。聯儲局上周五宣布，將會由現在到明年第二季，每月動用約達６００億美元購買短期政府票據，以增加市場資金流動性。雖然聯儲局揚言這並非量寬政策，是一些「技術」調節。但筆者如何看，聯儲局這行動也與量寬無異，且動用的資金不少。過去我們已見識過，當聯儲局愈是放寬貨幣政策，市場資產價格愈能得到支持。料聯儲局這最新行動對環球資產市場價格同為有利。
＊歐盟本周大會，觀望約翰遜申延遲脫歐＊
或許，更多的利好市場資產價格因素則有機會於本周陸續出現。本周四、周五（１７日及１８日），歐盟將開大會。如英國未能於本月３１日如期「脫歐」，英國首相約翰遜則必須把握本周歐盟大會機會，向歐盟申請延遲「脫歐」。如約翰遜一旦落實向歐盟申請延「脫歐」，大家可想像將能消除市場上的負面情緒，為市場帶來進一步刺激。但話說回來，如約翰遜本周未有向歐盟申請延「脫歐」，屆時或會增強市場對英國月底「硬脫歐」憂慮。這可不利市場投資氣氛。
當然，利好因素雖多，但我們也不能忽略一些利淡因素的出現。上周五伊朗國營電視台報道，一艘伊朗運油輪於沙特阿拉伯對開的紅海受到襲擊。現在未有組織承認責任，亦未知所使用的攻擊武器是甚麼。伊朗初步估計油輪是遭受到火箭襲擊。而沙特阿拉伯已隨即否認他們與事件有關。以伊朗過去的克制，料伊朗不會把事情鬧大。但建議大家也要密切留意當地局勢發展。始終，中東一旦亂，難免將刺激油價上升。而油價升可對環球經濟不利。
就本周整體美元而言，假使環球資產市場本周是向正面方向發展，使美元的避險功能下降，這理應對美元匯價不利。同樣情況料亦將發生在日圓匯價上，使日圓有機會向１０９甚至１１０兌１美元方向進發。相反，本周可多留意商品貨幣。因商品貨幣跟經濟走。當投資氣氛改善商品貨幣通常可受惠。當中建議澳元上升目標看７０美仙。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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