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陶冬先生持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更為深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。

陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

06/09/2019 13:00

《神州縱橫-凌昆》忽略投資促消費難振經濟

  中國經濟疲弱再加上外圍不景及中美貿易戰升級,可謂外憂內患夾擊。當局為救亡推出了20條促進消費的指引,可惜文不對題難見顯效。此外,中美相互投資的情況亦堪注意。
 
*應先加大投資而非消費*
 
  20條究竟是宏觀調控手段還是甚麼?作為宏觀手段20條是錯誤的選擇,首先,筆者早已指出現時中國經濟最關鍵的問題乃由投資不足所造成的內需不足,因此對症下藥的做法是率先出台巨額投資計劃,以少量財政資金引導社會資金投入,再進而促進消費而達致一石二鳥。當然,在出台投資計劃的同時仍可出台消費促進指引,但20條的內容有的並不恰當,有的卻非促進措施而只是市場整頓或發展措施,本身雖屬合理且有需要,卻非有效刺激消費的宏觀擴張政策。以下就一些具體項目論述:(一)20條中提及以鬆動融資及財政補貼等來支持消費均非恰當。這樣只會帶來短暫的一次性刺激,但同時會帶來負面影響,鼓勵了借貸消費及浪費財政資源。(二)放寬汽車限購只為支持車企減低庫存。目前汽車銷售已連月回調,乃過往多年催谷而成的汽車銷售泡沫爆破現象。從長遠看大力發展汽車特別是少汽車不合國情,既不環保又做成路面阻塞。現時許多大城市均已出現嚴重塞車問題。真正解決方法是加強限制汽車,同時大力投資城市軌道(高架及地下鐵路等)。顯然放寬汽車限購政策殊非恰當。
 
*特朗普迫美企撤華*
 
  (三)促進綠色消費及夜經濟等屬消費結構調整,並不一定會增加消費總量:多了綠色便少了非綠色,多了夜消費便少了日消費。何況消費型態或模式轉變應由市場推動,政府不宜也不必插手。現時政府要參與推動的是護老護幼業務,以助適應人口老化及放寬生育限制的新形勢。政府可在用地、標準化、審批及員工培訓等多方面配合及支持。(四)理順消費品物流程序及整頓市場秩序等都是必須做的經常性行政管理及體制改革措施,但不會直接刺激消費。
  最根本的推動消費策略仍是促投資推發展,由此增加工薪及利潤收入自可強化消費底氣。目前投資還受到外因衝擊,一是關稅戰正引致部分投資外移,二是日前特朗普又表示會命令美企撤離中國。一項美方調查顯示愈來愈多在華美企已受到貿易戰影響,但八成以上仍表示不願撤離。中國的巨大面高增長市場和高效的生產基地,都是令外資難捨難離的重要因素。另方面由反華鷹派主導的美國政府,卻不斷落實「脫勾」政策,必力迫美企離華。中國也必須適應這新情況而早謀對策。《資深評論員 凌昆》

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