最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。

19/08/2019 11:02

《融天納地-溫天納》內地熱炒港股通?

  人民幣匯率持續變化,但內地能直接對沖選擇的外匯資產並不多,港股通就是其一。內地證券時報近日亦與筆者進行了一個訪談,討論南下資金對港股的熱情正在刷新紀錄。以上周四(15日)為例,通過港股通的南下資金淨買入46億港元,一舉創下了2019年單日成交最高紀錄;相比近期北上資金間歇性淨買入,南下資金已經連續20個交易日大手筆增加持倉,累計淨買入已達288億港元,特別是在有色金融、醫藥生物等板塊個股大幅增加持倉。
  
  自8月以來,恒生指數出現階段回落,累計跌幅已經超過8%(截至上周四),但是港股通開啟了摸底模式,自8月以來累計淨買入已經超過了288億港元,創下年內月份新高。其中,8月15日港股通淨買入達到46億港元,為年內單日最高紀錄。
 
  整體來看,目前南下資金累計淨買入已經達到9287億港元,不斷逼近萬億大關。相比,北上資金近期波動較大,8月以來通過滬、深股通累計淨賣出近124元,「南熱北冷」局面再次出現。
 
  實際上,自今年以來,北上資金在2月、3月A股反彈市中均有大幅加倉,期間累計淨買入均反超南下資金。不過,在4月份後,北上資金淨買入金額縮減,被南下資金反超前。
 
  從估值水平來看,A、H股溢價在擴大。參考內地市場數據顯示,恒生AH股溢價指數近一年來持續擴大,最新達到132﹒17。無論是滬港通,還是深港通,A股溢價均大幅超過對應港股標的,粗略估計,A股溢價大於30%標的合計數字開始向「百」進發。
 
  近期南下資金活躍淨買入港股標的,估計是考慮中美貿易摩擦糾紛、人民幣匯兌換美元貶值情況,部分投資者有一定的對沖需求,不過大部分港股通標的的底層其實都是以人民幣為計量標準,對沖作用其實並不完善。
 
  對於港股目前估值情況,整體而言,港股市場目前估值較低,是因為外圍及內在原因的不確定性存在,投資者觀望情緒較高。不過,對內地投資者而言,就算投資標的股價不升,匯率的變化也會在一定程度促成利潤,亦反映出港股通投資者的避險情緒及摸底的新投資形態。
《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》

全新etnet健康網購,送你【健骨維他命D3(1000IU)】乙樽(價值$108)► 立即行動!

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

觀落陰:什麼是觀落陰?人人都可參加地府自由行?遊地獄到底係點?

帶你探索全新主頁!輕鬆探索精選資訊!

全新etnet健康網購 賞維他命D3 (價值$108) 齊齊提升免疫力