8月大市頗有風雲變色之感,恒指自1日之高位27754點開始之急跌至6日低位25397點止計,在短短4個交易日內,恒指已急挫達2357點,論形態不但已呈先高而後低之格局,且由於恒指已漸跌離高位,故要扭轉目前之敗局確實已不易,剩下之問題只是大市會否在本月餘下之交易日再進一步往下尋找新低而已。先從技術上看,由於恒指已正式跌穿6月4日之低位26671點,故目前較具防守性之支持據點已退守至今年1月3日之低位24896點及去年10月30日之低位24540點。另外,目前恒指亦已跌穿各組常用平均移動線,包括10天、20天、50天、100天、250天等,如情況一仍未見改善,整個大市確有機會續往下尋新低。
*港股今年上人低波幅暫5384點相對較小*
筆者一直認為,今年大市之波幅相對仍細,因直到目前一刻止計,今年恒指暫是由1月3日之低位24896點升至4月15日之高位30280點,即今年大市之波幅暫只有5384點,幅度相對仍較細,因2018年全年之波幅達8944點(恒指去年是由1月29日之高位33484點跌至10月30日之24540點),另2017年全年之波幅亦有8316點(恒指當年是由1月3日之低位21883點升至11月22日之30199點)。由此可見,今年大市之波幅確實偏細,假如今年全年之波幅有達7000點至7500點的話,則恒指如不能上破30280點的話,剩下之可能性當然是會跌穿24896點,亦即是說,在本年餘下之交易日,大市可能會出現一個中期升浪或中期跌浪。
*恒指若無法重上各常用平均線,將反覆尋底*
談到大市可能會出現中期升浪或跌浪,首先要留意的當然是平均移動線之表現。以目前之市況計,由於恒指現已跌穿10天、20天、50天、100天及250天線,論形勢當偏淡,亦即是說,恒指如無法重越上述各組平均移動線,技術上當會續處反覆尋底之中。再從走勢上看,由於恒指已跌穿6月4日之低位26671點,故較具防守性之支持據點現已退守至去年10月30日之低位24540點,此據點切忌有失,因一旦失守,即表示自去年1月29日高位33484點開始之調整,在浪低於浪之形態主導下,已開始進入反覆續尋底之弱態中。
*本港實體經濟逐步受創,股市難以獨善其身*
撇除技術走勢暫不談,目前香港之經濟正處外憂內患之中,包括轉口、建築、金融及旅遊等4個經濟支柱均受到不同程度之衝擊,而本年第2季更出現負增長,如第3季再同樣呈負增長,則在連續2季負增長下,本港技術上已開始進入衰退中,影響所及,即表示各行業之盈利均會出現放緩甚至已進入虧蝕,其中該以旅遊業所受到之打擊最大,在實體經濟逐步受創下,股市當難獨善其身,難怪大市之交投持續偏疏。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》
(本欄逢周四刊出)
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