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於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

01/08/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》製造業生產及訂單7月有改善

  中國製造業採購經理指數(PMI)於2019年7月份改善收縮之況,乃受惠於新出口訂單為主的整體新訂單在臨界點下方回升,使生產回復加大擴張勢頭。製造業之於臨界點略高和稍低之處反覆,該為相當難得的相對良好的表現特,因所存之困乃朗普不斷加大對華各方打壓、封殺,和中美經貿磋商達協路途遙遙劣況也。
 
*生產續擴張乃受惠內需出口單續縮*
 
  來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會(CELF)聯合發布的最新資料,製造業採購經理指數在2019年7月份所達的49﹒7(見表),較6及5月份的49﹒4高0﹒3個百分點,即使為連續三個月皆處收縮之態,但這是緊隨4月份50﹒1和3月份50﹒5之後的2019年第三位,且距50咫尺之遙,可以接受。
  尤其是PMI再逼50,乃因(一)生產情況反覆好轉,分類指數所達的52﹒1,環比回升0﹒8個百分點,完全補回6月份51﹒3及5月份51﹒7環比皆跌0﹒4個百分點,並止住連同4月份環比跌0﹒6個百分點至52﹒1之三連跌,而3月因企業於春節過後集中加快生產大幅增加3﹒2個百分點至52﹒7後衍生的一個現象。
  相信製造業的短中期仍會保持反覆中向俏,並可從(二)新訂單的情況有不斷改進:於2019年7月份達49﹒8和環比升0﹒2個百分點,並距重新擴張的50僅0﹒2個百分點,非因(I)出口所拉動,新訂單分類指數於7月份環比雖升0﹒5個百分點,但所處的47﹒4仍遠低於臨界點甚至2018年7月份所處的49﹒8,當然受困於(i)特朗普對華所掀的貿戰不斷狠狠加壓,即使暫時未有如5月10日擬對華輸美2000億美元商品所加徵的關稅稅率由10%大幅提升至25%,原由已加徵的仍續徵,故貿戰未升級卻未止,更於中美舉行第12輪經貿磋商之際,再度口出狂言謂如不達協,便會在他「成功連任」後對中國採取更為「強硬」的做法,真乃窮凶極惡之強盜,更可稱為現世之希特拉。
  和特朗普對朝鮮、伊朗惡意的事事進逼,使朝鮮半島、中東地緣政局不斷轉壞,加上歐洲經濟脆弱、英國脫歐等問題,外圍政經情況反覆惡化,絕對不可稍一忽視,當使中國製造業的出口訂單前景蒙上一片陰影。
  出口新訂單之數遠低於整體新訂單凡2﹒9個百分點,相信是受惠於社會消費品零售總額、規模以上工業增加值、固投等內需反覆改善。
  但引人以憂者,為與出口相關的進口分類指數,於2019年7月份47﹒4環比升0﹒6個百分點,和在手訂單分類指數於是月份即使環比增0﹒3個百分點,卻只是處於44﹒7的低水平,低於臨界點分別2﹒6個百分點和5﹒3個百分點。當非佳象。
  同樣值得注視的,有(三)成本及出廠價又告回升,其中(1)主要原材料購進價格分類指數於2019年7月份環比升1﹒7個百分點達50﹒7,在製造業情況尚待改善時重返臨界點上方,當非佳象。和(2)出廠價格分類指數達46﹒9和環比升1﹒3個百分點。
 
*原材料購進及出廠價格皆升有新壓*
 
  略佳者,為(四)原材料庫存分類指數達48,環比回落0﹒2個百分點,而產品庫存分類指數47,環比跌1﹒1個百分點,則顯產銷有改進。此使從業人員分類指數47﹒1,環比升0﹒2個百分點。
  至於(五)生產經營活動預期指數,於2019年7月份53﹒6和環比回升0﹒2個百分點,但廠商對經營前景的看法仍然反覆偏淡。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)
 
           中國製造業採購經理指數(PMI)
 
                   指數   月環比(個分點)
      --------------------------
       7月/2019    49﹒3    +0﹒3
       6月/2019    49﹒4     持平
       5月/2019    49﹒4    -0﹒7
       4月/2019    50﹒1    -0﹒4
       3月/2019    50﹒5    +1﹒3
       2月/2019    49﹒2    -0﹒3
       1月/2019    49﹒5    +0﹒1
      12月/2018    49﹒4    -0﹒6
      11月/2018    50﹒0    -0﹒2
      10月/2018    50﹒2    -0﹒6
       9月/2018    50﹒8    -0﹒5
       8月/2018    51﹒3    +0﹒1
       7月/2018    51﹒2    -0﹒2
       6月/2018    51﹒5    -0﹒4
      12月/2017    51﹒6    -0﹒2
      12月/2016    51﹒4    -0﹒2
      12月/2015    49﹒7    +0﹒1
      12月/2014    50﹒1    -0﹒2
      12月/2013    51﹒0    -0﹒4
      12月/2012    50﹒6     持平
      --------------------------
      資料來源:中國物流與採購聯合會(CELP)及國家統計局服務業調查中心
      資料整理:黎偉成

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