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25/07/2019 11:56

《真知灼見-溫灼培》英鎊往後的100天

  《真知灼見》現時市場最關心莫過於到了10月31日的期限,英國究竟會「有協議」還是
「無協議」下「脫歐」,即所謂的「軟脫歐」及「硬脫歐」。但筆者認為這並非分析未來英國經
濟或英鎊匯價走勢的重點所在,相反重點應放在英國最終會否「保留」還是「離開」歐盟的單一
市場。如離開單一市場,就算是在有協議下離去,英國所承受的衝擊料仍將相當沉重,屆時提防
英鎊可能會出現顯著下跌。因為英國一旦離開歐盟單一市場,英國倫敦或不能再成為歐洲的金融
中心,而北愛爾蘭亦也將很大機會「脫英」,這些均會對英國造成重大衝擊。相反,如英國能最
終保留在單一市場內,即「脫歐」前後將基本上無異,屆時不排除英鎊匯價將能大升,重上
1﹒35美元甚至更高水平。不過,英國新任首相約翰遜作為整個英國「脫歐」的靈魂人物,筆
者擔心他會較大機會帶領英國徹底地離開歐盟單一市場。而所謂的「有協議脫歐」,只是較體面
地離開歐盟而已。

*鎊匯暫料1﹒24美元水平徘徊*

  由於英國財長夏文達已宣布請辭,往下我們先要留意是約翰遜的新內閣人選將由哪些人組成
,能否有效地為約翰遜政府施政。其次值得關注,是在未來約100天約翰遜將如何與歐盟談判
,及約翰遜成為首相後,其「脫歐」言行仍是否那麼激進等。由於尚剩餘的日子不多,最大期望
是談判可延遲,相信這已是對英鎊最好情況。技術上,暫料英鎊於1﹒24美元徘徊無大跌風險
,但與此同時亦見不到英鎊有任何上升理據,預料1﹒26及1﹒28美元將成為上兩個的較大
阻力位置。如有任何顯示英國要離開歐盟單一市場,提防英鎊要下向1﹒20美元進發。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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