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17/07/2019 11:31

《古臣周記-古臣》格老反覆指出花旗國走向滯脹,危機有幾大?

  《古臣周記》阿臣上個星期先話可以抽下嘅百威太亞(01876),因為多個原因而取消
上市計劃,成為香江歷來最大宗新股擱置,咁大單bad news,魚缸走勢當然要走樣啦!
星期一(15日)最多急跌過400點,不過神州當日公布第二季GDP合預期,一下將魚缸拉
返上條廿天線上,不過成交一路縮減,投資氣氛認真麻麻。
  睇魚缸恆指現時二萬八關會有支持,呢兩個星期阿臣諗,要等聯儲局月底揭曉議息結果,魚
缸先可能有明確方向。上個星期儲局主席鮑叔叔(鮑威爾)已經連環放鴿,不過睇真啲其實有部
份「孖屐」人士認為現時未必需要減息,而對上兩次聯儲局開始減息周期都以半厘為起點,唔知
今次會如何呢?

*格老:資本投資下降,預算赤字極度失衡,花旗正走向滯脹*   
  
  「孖屐」講減息都講咗好耐,但鮑叔叔時時轉口風,大家都好難捉到路。反而,阿臣對儲局
前主席格老(格蘭斯班)講過嘅一個現象--滯脹(Stagflation)有興趣啲。有留
意格老嘅訪問都知道,佢老人家喺三年前就一直話滯脹將會來臨,最近一次就喺今年2月再講到

  講格老點睇之前,不如等阿臣講吓咩係滯脹先。其實滯脹曾經喺上世紀七十年代末嘅花旗國
出現過,當時花旗國經濟受石油危機拖累,出現經濟持續低增長,油價亦影響到通貨膨脹徹底失
控,即係經濟停滯伴隨通脹高企。有見及此,時任聯儲局主席伏克爾(Paul 
Volcker)曾經將息率調高到十厘,旨在令物業價格回落,但由於令經濟失去動力,所以
除咗貨幣政策,當局同時以財政政策好似減稅嚟令到經濟重拾增長,終於持續到八十年代末呢個
問題先得到解決。
  好啦,咁格老點講呢?佢就話其實自2008年金融海嘯以來,就見到花旗國資本投資大幅
下降同生產率顯著減速,加上花旗國預算赤字處於極度失衡嘅狀況,如果將來醫保、福利等相關
嘅支出多過私人投資,亦會損害花旗國經濟增長。
  花旗國6月份政府赤字達80億美金,比「孖屐」預期63﹒5億美金為多,格老之前就話
過,當預算出現嚴重赤字,將會引發通脹,滯脹就會開始。另外,缸友都要留意埋花旗國會喺最
快九月上旬觸及舉債上限嘅步新聞,現時財長努欽(Steven Mnuchin)同眾議院
議長佩洛西(Nancy Pelosi)已經就來年財政年度,調高債務上限同限制支出討論
,希望達成共識,避免出現債務違約危機。
  不過,缸友可能會諗,現時花旗國嗰邊2巴仙通脹嘅目標仲未達到,將來會出現滯脹嘅論調
可能站唔住腳。阿臣認為,中美貿易戰點發展都可能會同通脹有關係,若然加徵關稅嘅動作持續
,咁最終消費者都要負擔關稅而出現通脹,同時因為貿戰打擊經濟增長,再夾埋格老講嘅事,滯
脹其實真有可能發生都未定!

*百威亞太擱置上市,資金望回流港股上望二萬九關*
  
  美股三大指數連日創新高,不過恆指即使噚日(16日)錄得五連升,升勢仍然疲弱,五日
累漲只有503點,成交又未見配合。早前「孖屐」就有論調話資金泊入百威亞太,但呢隻魚毛
上星期六(13日)公布擱置上市,如果呢個論調成立,相關資金應該會回流魚缸,短期應該有
上升動力啩?現時魚缸睇住二萬九呢個關口先啦。至於個倉金界(03918)果然不負眾望,
呢個星期抽上10銀樓上,補晒四月嗰陣嘅下跌裂口(10﹒235銀至9﹒775銀),走勢
咁靚,阿臣就繼續放下紙鳶先囉!

  表列截至7月17日(11:00am止)投資組合表現:
 
  股份      股數     平均買入價      現價       總值
  ----------------------------------------
  港股:
  金界     4000股   9﹒65元    10﹒76元   43040元
  ----------------------------------------
  股票市值    : 43040元
  剩餘現金    :112581元
  組合淨值    :155621元
  組合本月收益表現:+ 3﹒15%(截至上月底止組合淨值:150870元)
  組合累計收益表現:+48﹒21%(本金105000元計)(2016年8月開倉)
 
  *數據截至今日11:00am

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