中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）於２０１９年６月份與對上一個月均處收縮之境，乃受困於以新出口訂單為主的整體新訂單負增長，使生產擴張勢頭不斷減慢所致。國家主席習近平於６月２９日與特朗普的會晤達成重啟經貿磋商，和美方不再作新的加徵關稅，意味貿戰未止而暫時沒進一步惡化，由是中國製造業仍然面對甚為重大的外來不明確因素困擾，續靠內需支持，前景仍得審慎以觀之。
＊新出口訂單跌受累特貿戰及歐經濟疲弱＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＦ）聯合發布的最新資料，製造業採購經理指數在２０１９年６月份持平於對上一個月的５月份的４９﹒４（見表），為連續兩個月皆處收縮之態，連同４月份５０﹒１、３月份５０﹒５、２月份４９﹒２、１月份４９﹒５計算，即：ＰＭＩ在２０１９年上半年一直在以５０為主軸作出輕微的擴張與收窄，反反覆覆，但４個月收縮和僅２個月略擴，情況顯然不甚理想。
需要高度指出者，為ＰＭＩ處反覆收縮劣境，很主要受到（一）新訂單中的（Ｉ）出口新訂單不斷縮減所拖累，分類指數於２０１９年６月份環比即使只是回落０﹒２個百分點，但所處的４６﹒３，較２０１８年６月份所處的４９﹒８大幅回落凡３﹒４個百分點之普，連同５月份跌２﹒７個百分點至４６﹒５，屬二連跌，更為連續多個月處臨界點５０以下的收縮狀態，當然受困於（ｉ）特朗普對華所掀的貿戰不斷狠狠升級，更於５月１０日惡表要對華輸美２０００億美元商品所加徵的關稅稅率由１０％大幅提升至２５％，即使未有即時落實，卻使中美貿易蒙上新的一層厚厚陰霾。
特朗普無疑認同重啟中美經貿磋商，和親表不會對華輸美商品加徵新的關稅，即原已加徵的不動，貿戰仍未結束，只是暫未惡化，兩國的經貿關係仍然緊張。這對中美的製造業發展當然續有利淡影響。
同樣重要的，是特朗普對伊朗不懷好意的事事進逼，使中東地緣政局不斷轉壞，加上歐洲經濟脆弱、英國脫歐等問題，外圍政經情況反覆惡化，絕對不可稍一忽視。
由是與出口相關的進口分類指數，於２０１９年６月份４６﹒８環比再跌０﹒３個百分點，連同５月份回落２﹒６個百分點至僅４７﹒１，二連跌，而４月份環比增１個百分點至４９﹒７和３月份４８﹒７大增３﹒９個百分點，可見所處於收縮之況更甚，基調相當差勁。
此使（ＩＩＩ）整體新訂單分類指數於２０１９年６月份４９﹒６的環比回落０﹒２個百分點，連同５月份回落至４９﹒８和較對上一個月下跌１﹒６個百分點，成二連跌和連續兩個月處臨界點５０以下的收縮狀態。
和製造業在手訂單分類指數於是月份即使環比增０﹒２個百分點，卻只是處於４４﹒５的低水平，與臨界點相去凡５﹒５個百分點之普，只是稍高於５月份所達４４﹒３，仍然為深度的收縮，需要高度留意。
＊製造商生產經營活動前景看法反覆回落＊
特別是以出口為主的新訂單不斷收縮，使（二）生產分類指數環比回落０﹒４個百分點至５１﹒３，加上５月份的５１﹒７同樣跌０﹒４個百分點，和４月份的環比下跌０﹒６個百分點至５２﹒１，成三連跌，而３月因企業於春節過後集中加快生產大幅增加３﹒２個百分點至５２﹒７後衍生的一個現象。連同２月份大幅回落１﹒４個百分點滑落至４９﹒５的臨界點以下的劣境，同樣是值得高度關注的發展趨勢也。
此使（三）成本及出廠價亦得回落，其中（１）主要原材料購進價格分類指數於２０１９年６月份僅４６﹒８環比回落０﹒２個百分點。和（２）出廠價格分類指數於６月份達４５﹒４和環比大減３﹒６個百分點，當非佳況。
製造業產銷情況反覆回落，遂使（四）原材料庫存分類指數於２０１９年６月份達４８﹒２，環比增加０﹒８，５月份上調０﹒２個百分點，而產品庫存分類指數持平於５月份的４８﹒１，而上一個月環比大幅增長１﹒６個百分點，一減與一加顯示製造業面對的情況日趨惡劣。
由是（五）生產經營活動預期指數，於２０１９年６月份回落至５３﹒４和環比下跌１﹒１個百分點，５月份環比大幅回落整整２個百分點至５４﹒５，４月份５６﹒５跌０﹒３個百分點，反映出廠商對經營前景的看法仍然反覆偏淡。
餘者如（六）從業人員分類指數，於２０１９年６月份達４６﹒９，環比稍跌０﹒１個百分點，５月份之４７環比減少０﹒２個百分點，與４月份４７﹒２環比跌０﹒４個百分點屬三連跌，於２０１９年前六個月乃５跌、１升的跌多於升，不是佳象。製造業生產與投資不斷轉型升級，但勞工的知識和技術未能追上新形態的要求。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
指數 月環比（個分點）
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６月／２０１９ ４９﹒４ 持平
５月／２０１９ ４９﹒４ －０﹒７
４月／２０１９ ５０﹒１ －０﹒４
３月／２０１９ ５０﹒５ ＋１﹒３
２月／２０１９ ４９﹒２ －０﹒３
１月／２０１９ ４９﹒５ ＋０﹒１
１２月／２０１８ ４９﹒４ －０﹒６
１１月／２０１８ ５０﹒０ －０﹒２
１０月／２０１８ ５０﹒２ －０﹒６
９月／２０１８ ５０﹒８ －０﹒５
８月／２０１８ ５１﹒３ ＋０﹒１
７月／２０１８ ５１﹒２ －０﹒２
６月／２０１８ ５１﹒５ －０﹒４
１２月／２０１７ ５１﹒６ －０﹒２
１２月／２０１６ ５１﹒４ －０﹒２
１２月／２０１５ ４９﹒７ ＋０﹒１
１２月／２０１４ ５０﹒１ －０﹒２
１２月／２０１３ ５１﹒０ －０﹒４
１２月／２０１２ ５０﹒６ 持平
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資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
資料整理：黎偉成
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