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17/06/2019 15:20

《外匯達仁-盧楚仁》減息機率有增無減下,美匯為何不跌反升?

  《外匯達仁》在聯儲局減息聲音有增無減下,美匯指數卻戲劇性地從96﹒459的低位,
反彈上97﹒50水平,除了普遍的解說指上周五(14日)美國零售銷售數據比預期好之外,
還有以下的基本因素令美匯轉強。
 
  美國總統特朗普反覆無常,金融市場普遍預期中美沒有可能在月底G20會議中達成協議,
故在貿易戰陰影籠罩下,美元亦被視為避險貨幣,故美元繼續受到買盤支持。另外,我認為過去
聯儲局官員傾巢而出放鴿,是為了安撫當時金融市場的負面情緒,不是真的有逼切性減息,因美
股回復穩定之後,已無聯儲局官員再放鴿。
 
  至於利率期貨的減息機會率突然飆升,是因為美國債息下跌而又再出現倒掛,令市場擔心年
尾美國會出現經濟衰退,繼而揣測聯儲局會以減息應對。我認為上述在沒有充分實質基礎下而過
份炒作,令美匯跌過頭而出現補倉盤帶動回升。
 
  除了美國自身因素外,歐元和英鎊也起著帶動美匯反彈的作用。
 
  歐洲央行在6月6日議息會議後發表鴿派聲明,說會維持目前的利率水平直至2020年的
上半年,如有需要,歐洲央行仍有貨幣政策可以使用來應對市場上的變化。消息及後令歐元兌美
元見頂回落至今。還有,特朗普上周突然指責德國,不滿德國過份依賴俄羅斯的天然氣,並威脅
相關的制裁,而且特朗普威脅增加歐洲汽車關稅,和意大利債務危機的困擾仍揮之不去而拖累歐
元匯價。

*若約翰遜仍遙遙領先,英鎊歐元恐添壓*

  當然,對歐元和英鎊最大的困擾,仍然是脫歐的風險正在升溫,致歐元和英鎊繼續尋底。在
英國脫歐方面,雖然一眾保守黨黨魁候選人團結一致圍攻約翰遜,但仍無減約翰遜的民望。明天
(18日)便會舉行保守黨第二輪投票,如約翰遜仍然遙遙領先的話,那麼對英鎊甚至歐元都有
拋售壓力。
 
  到周四(13日)英倫銀行召開會議,幾乎肯定行長卡尼會宣布維持利率不變,但最近英國
經濟數據強差人意,估計他會發表鴿派的言論來安撫市場,估計相關鴿派言論會令英鎊進一步受
壓。所以說到尾,歐元和英鎊持續受壓大大幫助了美匯反彈和進一步上升。
 
  在技術分析上,美匯指數在6月7日見底的時候,除了上述歐洲央行釋放鴿派的貨幣政策信
號,中和了美國減息的概念。當日的低位96﹒46亦剛好是上升趨勢線和通道的底部,所以吸
引大量買盤入市支持。現階段美匯指數有機會重上98水平而挑戰98﹒37高位,甚至通道頂
部的98﹒55阻力。《艾德證券期貨首席投資策略師 盧楚仁》

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