受中美貿易事態不明所衝擊，港股自踏進５月份後，整個勢頭已明顯轉弱，直到目前一刻止計，本月大市暫仍屬先高而後低，恒指是由３日之高位３００８１點急挫至１４日之低位２７９２５點，即在短短７個交易日內，累積之跌幅已達２１５６點，由於跌勢急速，故在技術超賣下該有若干反彈，只是在中美貿易事態不明下，市場之觀望態度極濃，故在欠缺動力支持下，暫時任何形式之反彈，均會只屬「有波幅而無升幅，有反彈而無大升」之後抽市而已，反之，一旦再有稍偏淡之事件或消息出現，整個大市仍會在沽壓主導下進一步往下尋調整市之低位。
＊港股有機會下試２７４１０＊
談到調整市，首先需知道的是，前中期升浪是始自去年１０月３０日之低位２４５４０點，至今年４月１５日高位３０２８０點止計，大市經過逾２２周之中期反彈後，累積之總升幅已達５７４０點，故不論運行週期及累積升幅確已可滿足一中期反彈之所需，故出現調整及消化乃正常現象。一般估計，自４月１５日開始之回調，至少需約４至６周，換句話說，整個５月份之市勢或會處調整期中，故期間任何形式之反彈均只屬技術性之後抽市而已。再看，以前中期反彈累積之總升幅達５７４０點，如大市需回調上述升幅之一半，則恒指將有機會下試２７４１０點之支持，相對１４日之低位為２７９２５點計，相差亦僅得５１５點而已。
＊特朗普言論常變市場失信心＊
再看移動線方面之表現，以１４日低位２７９２５點計，其時恒指已跌穿所有常用之平均移動線，論形勢當偏弱，只是在急挫過後有少許回補及反彈而已，惟大局偏弱不變，當然，只要恒指暫能回穩於１００天線（約２８１６３點）及２５０天線（約２７９９３點）之上，大市該可暫擺脫進一步尋低位之弱態，但即使如此，亦不代表後市不會再往下尋低位，因關鍵所在乃中美貿易事態之發展，至於特朗普，由於言論經常有變，故市場該已對其言論失去信心，或者到後期，連帶一直偏強之美股亦會受壓。
＊港股應不會出現股災式急挫＊
傳統而言是「五窮六絕七翻」，５月至今計確已示「窮」，至於６月份是否會「絕」，筆者認為在中美貿易事態不明下，大市確仍會處整固偏弱之中，惟該不會出現股災式之急挫，以目前之指數計，２０００點至３０００點之跌幅該不算災，只是前景既看不透，故投資信心及意欲定必低迷，或者，形勢至此可稱之為「絕」。到７月份，只要中美貿易事態能明朗，大市確有機會出現絕地反擊，故假如大市再往下調，不妨候低分注吸納作中線部署，首選仍為騰訊（００７００）、友邦（０１２９９）、平保（０２３１８）及港交所（００３８８）等主要恒指成分股，另恒地（０００１２）及港鐵（０００６６）亦可作中線部署。《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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