中國的以商業銀行為主的金融機構的人民幣貸款，於２０１９年４月份同比減少，乃於３月份同比激增逾五成和環比飆升逾九成之後的合理調節，特別是對非金融企業及機關企團的貸款穩快增長之後的增長放緩，而住戶貸款保穩增，有利實體經濟穩中有進的發展。此舉作為抵特朗普續在經貿壓華的其中積極做法，我對中國經濟前景有憧憬。
＊企業中長期貸款減少似受困美掀貿戰＊
據中國人民銀行所發布的最新資料，金融機構的人民幣貸款增長淨額於２０１９年４月份達１﹒０２萬億元（見表一），即使較上年同期少增１６１５億元或１３﹒５６％，不用引以為「憂」，乃因３月份淨增１﹒６９萬億元同比多增５７７７億元或５１﹒９４％，更比對上一個月的２月份環比多增凡８０４２億元或９５﹒７９％之普，此為激增之後有適度的調節，尤其是１－４月份累計淨增之數６﹒８３萬億元同比增長１３﹒０８％，相對於２０１８年同期６﹒０４萬億元的６﹒９％升幅仍多增６﹒１８個百分點，完全可以接受。
再從具體數據分析，惹人注目的當然是金融機構（一）對非金融企業及機關團體的貸款，於２０１９年４月份淨增３４７１億元（見表二．下同），同比減少３９﹒３９％，是在１－３月份累計淨增４﹒４８萬億元同比飆升４５％，和３月份該達１﹒０６６萬億元和同比增６５﹒６％的情況下的變異，而２０１８年４月份淨增５７２６億元同比增１２﹒５６％。在非金融企業及機關團體的貸款中，即使（１）短期貸款於２０１９年４月份淨減１４１７億元，亦為一季度淨增１﹒０５萬億元同比增長７５﹒３８％衍生變化，更重要的是（２）票據融資於淨增１８７４億元飆升８０倍，結合一季度７８３３億元扭轉２０１８年一季度減少５４７億元來看，反映商業銀行等金融機構積極加強短期融資力度，以強化公司企業的流動資金資源和周轉，穩定甚至活化以供給側改革為主的內需特別是商情。
至於（３）中長期貸款，於２０１９年４月份淨增２９２３億元同比減少３９﹒５３％，加上１－３月份累計淨增２﹒５７萬億元只增４﹒９％，需要加以留意。企業的中長期貸基本主要用於包括土地、廠房、機械設備等各方面的資本投資，需求有所轉弱，顯然受到美國自２０１８年７月開始對華單邊採取加徵關稅，使企業的資本投資有一定的壓抑，尤其是特朗普於２０１９年５月１０日對華輸美約值２０００億美元商品加徵關稅的稅率由１０％提升至２５％，甚至啟動對另３２５０億美元的其他商品亦作如是劣舉，會影響企業投資信心。
再看銀行業（二）對住戶的貸款，於２０１９年４月份淨增５２５８億元，同比減少０﹒５％，但相對於２０１８年４月份累計淨增５２８４億元的７﹒４６％減幅，收窄幾近７個百分點，其中（Ｉ）對住戶的短期貸款於２０１９年４月份淨增１０９３億元同比減少３７﹒２２％，相對於２０１８年同期達１７４１億元同比增長３７﹒１９％，情況有十分明顯的逆轉，加上２０１９年一季度累計４２９２億元同比減少８﹒０８％亦扭轉２０１８年同期４６６９億元增２０﹒６５％之況，即使此為消費者多用電子支付成趨勢，亦不會有每下愈況之象。消費信心和行為轉弱！
＊住戶中長期貸款跌轉增似意味樓市回暖＊
但中長期貸款於２０１９年４月份淨增４１６５億元，同比增長１７﹒５６％，加上一季度累計淨增１﹒３８萬億元同比上升６﹒９８％，顯示增長速度有加快的傾向。國家主席習近平多番申明「房屋是用來住的，不是用來炒的「重要政策，和國務院總理李克強早於《２０１７年政府工作報告》力求「分類調控房地產市場」及「因城施策去庫存」，曾使住宅為主的房地產市道不斷降溫，而相關貸款由多時縮減，發展到現今略有回升，可以一定程度意味樓市似乎有溫和復甦初象，當屬佳態也。
（三）銀行業的同業市場：（ｉ）銀行間人民幣市場以拆借、現券和債券回購方式交易於４月份的成交總額１０３﹒８９萬億元，日均４﹒７２萬億元同比增長高達４０﹒６％，保持活躍。
同業市場拆借息率，於４月份的月加權平均利率為２﹒４３％，環比升０﹒０１個百分點，而同比下降０﹒３８個百分點。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：金融機構人民幣新增貸款淨額進度（同比增／減）
淨貸款額度 同比增減 累計額度 同比增減
（億元） （％） （億元） （％）
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４月２０１９ １﹒０２萬 －１３﹒５６ ６﹒８３萬 １３﹒０８
３月２０１９ １﹒６９萬 ５１﹒９４ ５﹒８１萬 １９﹒５５
２月２０１９ ８８５８ ５﹒５４ ４﹒１１萬 ９﹒８９
１月２０１９ ３﹒２３萬 １１﹒４０ ３﹒２３萬 １１﹒４０
１２月２０１８ １﹒０８萬 ８４﹒８０ １６﹒１７萬 １９﹒５１
１１月２０１８ １﹒２５萬 １１﹒６０ １５﹒０９萬 １６﹒６１
１０月２０１８ ６９７０ ５﹒１０ １３﹒８４萬 １７﹒０８
９月２０１８ １﹒３８萬 ８﹒６６ １３﹒１４萬 １７﹒７４
８月２０１８ １﹒２８萬 １６﹒８２ １１﹒７６萬 １９﹒０２
７月２０１８ １﹒４５萬 ７５﹒６５ １０﹒４８萬 １７﹒８２
６月２０１８ １﹒８４萬 １９﹒５０ ９﹒０３萬 １３﹒２９
５月２０１８ １﹒１５萬 ４﹒５０ ７﹒１９萬 １１﹒８１
４月２０１８ １﹒１８萬 ７﹒２７ ６﹒０４萬 １３﹒５３
３月２０１８ １﹒１２萬 ９﹒８０ ４﹒８６萬 １５﹒１６
２月２０１８ ８３９３ －２８﹒００ ３﹒７４萬 １６﹒９０
１月２０１８ ２﹒９０萬 ４２﹒８０ ２﹒９０萬 ４２﹒８０
１２月２０１７ ５８４４ －４３﹒８０ １３﹒５３萬 ６﹒９０
１１月２０１７ １﹒１２萬 ４０﹒９５ １２﹒９４萬 １２﹒１３
１０月２０１７ ６６３２ １﹒８０ １１﹒８２萬 ９﹒９０
９月２０１７ １﹒２７萬 ４﹒１０ １１﹒１６萬 １０﹒４９
８月２０１７ １﹒０９萬 １４﹒８９ ９﹒８８萬 １０﹒５１
７月２０１７ ８２５５ ７８﹒０５ ８﹒７９萬億 １０﹒０１
６月２０１７ １﹒５４萬 １１﹒５０ ７﹒９７萬億 ５﹒８４
５月２０１７ １﹒１０萬 １１﹒６１ ６﹒４３萬億 ４﹒５０
４月２０１７ １﹒１０萬 ９７﹒９８ ５﹒３２萬億 ３﹒１０
３月２０１７ １﹒０２萬 －２５﹒５４ ４﹒２２萬億 －８﹒４６
２月２０１７ １﹒７７萬 ６１﹒０２ ３﹒４７萬億 ６﹒１２
１月２０１７ ２﹒０３萬 －１８﹒９３ ２﹒０３萬億 －１８﹒９３
１２月２０１６ １﹒０４萬 ７３﹒９７ １２﹒６５萬 ７﹒９０
１２月２０１５ ５９７８ １１﹒７２萬 １８﹒２６
１２月２０１４ ６９７３ ９﹒７８萬 １０﹒００
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＃億元
表二：金融機構人民幣貸款淨增長結構（萬元計，同比增╱減）
２０１９年４月 ２０１８年４月
（％） （％）
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住戶貸款 增５２５８ － ０﹒５０ 增５２８４ － ７﹒４６
短期－－ 增１０９３ －３７﹒２２ 增１７４１ ＋３７﹒１９
中長期－－ 增４１６５ ＋１７﹒５６ 增３５４３ －２０﹒２２
非金融機企業及其他部門 增３４７１ －３９﹒３９ 增５７２６ ＋１２﹒５６
短期－－ 減１４１７ － 增 ７３７ －５１﹒９３
中長期－－ 增２８２３ －３９﹒５３ 增４６６８ －１０﹒６７
票據融資－－ 增１８７４ ８０倍 增 ２３ －
非銀行業金融機構 增１４１７ ＋１﹒０６倍 增 ６８５ ＋３﹒８９倍
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資料來源：中國人民銀行
資料整理：黎偉成
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