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於1972年加入香港《大公報》,至移民加拿大前已升遷為編輯副主任,且為報社撰寫與財經有關社論。黎於1999年回流香港,並受聘於證券行,創辦研究部,和任研究部聯席董事高職,對金融經濟更具深度專業。

黎偉成於2006年轉職NOW電視,任財經台主持及評論員,對香港、內地以至歐美經濟金融動態作專題深入分析,和每日接受觀眾電話的個別股票問諮,以圖表技術和基本因素簡明扼要提供專業意見,深為觀眾歡迎;和為香港、日本、中國大陸及台灣等地報章、雜誌、財經網站撰寫財經文章、專論,和經常接受傳媒訪問。

16/04/2019 09:30

《談國論企-黎偉成》社會融資首季全面提升啟示佳

  中國的社會融資規模於2019年一季度同比大幅增長四成六,不僅繼續受到商業銀行對實體經濟發放的人民幣貸款多增的支持,且信托貸款、未貼現銀行承兌匯票以至非金融企業境內股票融資等都初見增長,而委托貸款減少幅度亦收窄,乃受惠於政府力促以供給側結構性改革為主的內需拉動經濟穩中有進發展。社會融資開始再加大多元化發展的力度,有十分良佳的的啟示性也。
 
*企債信托貸款未貼現承兌匯票皆有改善*
 
  據中國人民銀行所發布的《2019年一季度社會融資規模增量統計數據報告》資料,顯示淨增量於2019年1-3月份累計達8﹒18萬億元,較2018年同期多增2﹒34萬億元或46﹒6%,連同1-2月份累計5﹒31萬億元同比增長1﹒05萬億元或24﹒6%,整體上是納入高增長的軌道,當然繼續受到(一)金融機構對實體經濟發放的人民幣貸款的支持,於2019年一季度累計淨增6﹒29萬億元,同比增長1﹒44萬億元或29﹒69%,結合1-2月份累計達4﹒33萬億元同比增6,159億元或16﹒9%,乃相當良性和正面的態勢。
  更重要的,是社會融資項目齊告改進,特別是一直有良好表現的(二)企業債券融資(Enterprise Bond)有進一步的改進,於2019年一季度累計淨增9071億元,較上年同期多增3801億元或68﹒89%,而1-2月份淨額5546億元同比增長3740億元或1﹒01倍。此為股份公司而在中國有一部分屬非股份公司發債,通常是依照法定程序發行和約定在一定期限內還本付息的債券,顯示金融機構支持特別是非股份公司的企業機構增加融資的力度,有初步的改善,當然要保持穩定的發展和成長。
  和(三)未貼現銀行承兌匯票發展亦佳:於一季度淨增額度2049億元,較上年多增829億元或67﹒8%。銀行承兌匯票貼現是指銀行承兌票的財現申請人由於資金需要,將未到期銀行承兌匯票轉讓予銀行,銀行按票面金額扣除貼現利息後,將餘額付給持票人的一種融資行為,特點是(i)因匯票是由其他商業銀行承兌過而風險相對較低、流動性強,所產生的效應為(I)賣方可對現有或新的客戶提供遠期付款方式,增加銷售額和提高市場競爭力,買方則可利用遠期付款,以有限的資購進更多貸物,最大限度地減少對營運資金的佔用與需求,和(III)相對於傳統貸款融資按理可以明顯降低財務費用。
  至於(四)信托貸款,於2019年一季度淨增836億元較上年多增109億元或15%,相對於2018年一季度淨增額度只為758億元,比上年同期少增6591億元或89﹒6%,有改進。信托貸款為受托人接受委托人的委托,將委托人存入的資金,按指定的對象、用途、期限、利率與金額等發放貸款,和負責到期收回貸款本息的一類金融服務,而委托人在發放貸款的對象、用途等方面有充分的自主權,又可利用信托公司在企業資信和資金管理方面的優勢,增加資金的安全性,以提高資金使用效率。
 
*委托貨款減幅收窄逾七成亦屬佳象*
 
  相當重要的,是(五)地方政府專項債券淨融資,於2019年1-3月份累計5391億元,較2018年多增4622億元或6倍,此舉可使地方政府增加資金來源,相信此舉會使地方政府會強化開支與收入之間的平衡性,和減低對中央政府補助的支持力度,更佳。
  再看(六)委托貸款,於2019年一季度即使累計減少2278億元,卻比上年同期少減1031億元或71﹒5%,故亦屬改善。委托貸款由委托人提供合法來源的資金,而委托業務銀行會根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率代為發放、監督使用,並協助收回的貸款業務;委托人通常政府部門、企業單位,亦有個人,本屬可靠性和穩定性相對頗高的融資,政府應該作出支持。《資深財經評論員 黎偉成》
(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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