《思前想後－郭思治》港股仍屬先低後高形態，３０２２２點遇阻力

　　大市已開始步入４月份之中旬，而截至目前為止，形態上仍暫屬先低而後高，恒指暫時由１日之低位２９３８３點升至９日之高位３０２２２點，即月內之波幅已稍擴闊至８３９點。首先，一個月之高低位是不該同時出現於６個交易日之內，加上８３９點之波幅相對仍較窄，該不能滿足月內之所需，故在本月剩下之交易日，技術上該有更大之波幅點出現，即是說，恒指如不能上破３０２２２點，剩下之可能性當會回試２９３８３點。
　
＊若失守十天線，向上尋頂之勢已開始受制＊
　
　　談到此點，首先要留意的是１０天線（約２９６００點）之支持，因一日恒指仍能續穩守於１０天線之上，形態仍將屬中期反彈之續尋頂之中，惟一旦１０天線有失，雖不預示大市會大跌，但至少代表整個續尋頂之勢頭已開始受制，且走勢上亦開始進入反覆不明之中。其次需留意的是成交金額，因目前恒指已身處３００００點附近，任何形式之推進，目標定必直指３１０００點至３２０００點，甚至歷史高位３３４８４點，惟以目前之成交金額約為１０００億元至１２００億元計，動力方面確仍稍感不足，至少市內欠缺一股欲上衝之熾烈感。
　
＊重磅股僅騰訊、平保及港交所創年內新高＊
　
　　再看，大市自去年１０月３０日低位２４５４０點開始形成之中期反彈浪，至本月９日高位３０２２２點止計，在２２周內，累積之升幅已達５６８２點，不論運行周期及累積升幅應已滿足一中期反彈之所需，故即使大市仍能續緊扣高台而不肯下，但技術上亦需略作消化及整固。至於後市能否發展成中期升浪或中期新升浪，當需視乎主要恒指成分股之表現而定。談到此點，近兩周大市雖持續往上尋頂，惟頭１０隻主要恒指成分股中，僅有３隻是能創年內新高，包括騰訊（００７００）佔恒指成分１０﹒３％，平保（０２３１８）佔４﹒９％及港交所（００３８８）佔３﹒４６％，即僅得１８﹒６６％之主要恒指成分股成升市領航股。
　　其他如友邦（０１２９９）佔９﹒９３％、匯控（００００５）佔９﹒１１％、建行（００９３９）佔８﹒０５％、工行（０１３９８）佔４﹒６９％、中行（０３９８８）佔３﹒０９％、中移動（００９４１）佔５﹒４４％，以及國壽（０２６２８）佔１﹒６８％等均全部原地踏步整固不前，故大市雖能續創中期反彈之新高，但仍欠缺一股急升的動力。
　
＊若未能補回上升裂口，或影響中短期走勢＊
　
　　再從技術上看，大市自四月份起已再急步上揚，而恒指更於４月１日先大幅抽升，惟同時亦形成一個大型上升裂口，介乎２９１００點至２９３８３點，此上升裂口一日仍未被補回或部分補回，始終會是中短期後市之隱憂。況且，一個大型上升裂口出現在４月首個交易日，亦是今年第二季首個交易日，情況實不太理想，故在持續往上望之餘，亦需慎防大市會出現技術回調，因此任何再冒風險高追之炒作均不宜過急，持貨不多者當可持盈保泰，但持貨偏重者則宜先行自設風險管理。《帝鋒證券及資產管理行政總裁　郭思治》（本欄逢周四刊出）