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10/04/2019 16:14

《缸邊嫺談-黃惠嫺》海隆(01623)合約增,帶動今年盈利漲

  《缸邊嫺談》去年海隆控股(01623)獲得多個大型及具標誌性的合同。當中包括了與
阿曼石油訂立為期10年每年每份不超過1000萬美元的兩份長期合約;另與英國石油公司開
展為期5年總值8500萬美元的合作;與殼牌延長兩年不超過2800萬美元的鑽井服務合約

  最新,集團於今年3月11日,集團成功與中國石油管道局工程訂立一份總值5358萬美
元的服務合約,集團將向中國石油管道局工程提供75公里離岸管道工程服務;到3月14日,
集團獲得中石化勝利油建工程有限公司一份不少於人民幣6760萬元的鋼管防腐及配重委託加
工合同。相信隨著內地及國際的油企在增加資本開支的支持下,集團未來新訂單項目亦會同時增
加。
 
*油氣政策提升油田服務的需求*
 
  國家主席習近平敦促國有能源巨頭增加油氣產量,未來國內的三桶油將會加快及加大石油的
勘探開發工作。今年三桶油的資本開支較去年提高,其中,中海油(00883)預算今年的資
本開支總額為700億至800億元(人民幣.下同);中石化(00386)預計今年資本開
支為人民幣1363億元,尤其在勘探和生產方面的資本開支增加人民幣174億元至596億
元,增幅超過40%;而中石油(00857)預算今年資本開支為人民幣3006億元,按年
增長17%。從三桶油今年資本開支預算中看到,未來國內勘探開採油氣田的步伐將會加快,有
助集團爭取更多國內的訂單。
  2017年7月12日發改委、國家能源局共同印發《中長期油氣管網規劃》,根據規劃,
到2025年,全國油氣管網規模達到24萬公里,較2015年的11萬公里增加118%左
右,即由2015年開始的十年油氣管網的建設將會是萬億級別的投資,這將為集團帶動龐大的
發展機遇。
 
*不斷將產品組合、客戶組織及生產線優化*
 
  雖然國際油價在產油國間的角力,以及在地緣政治因素之下仍然複雜多變,但集團不斷將其
產品組合及生產線優化,綜合產品模式,其中高端接頭、塗層材料和耐磨帶產品都是自主設計,
並內部製造,高附加值非API產品可確保集團實現可觀的利潤率。在最近招標活動中,集團在
中東和俄羅斯的高端和其他非API鑽桿產品的需求增加。集團於2017年將兩條鑽桿生產線
遷至俄羅斯,以便更快地為客戶提供產品,並有利對沖包括貨幣和關稅在內的風險。而集團亦於
俄羅斯建立了兩個石油專用管材(「OCTG」)塗層工廠,生產高質量塗層管材,並投資了另
一家工廠,預計將於今年投入運營。集團與更多高質的客戶合作,來提高盈利能力。去年集團新
簽訂了多個油田服務及油氣裝備合同,相信為集團今年帶來可觀的收入。

  現時國際油價已回升至每桶60-70美元。在油企產銷石油重拾盈利下,油企已逐步增加
投資。再加上國家主席要求國有能源企業增加油氣產量,以確保國家能源安全。相信未來國內勘
深油氣的項目將會加快落實,這為集團提供更多取得新項目訂單機會。投資者可考慮於1元以下
的水平增持或吸納,目標價為1﹒27元。《工銀亞洲證券業務部分析員 黃惠嫺》
 
*筆者為證監會持牌人士,並無持有上述股份

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