《談國論企－黎偉成》製造業生產出口新訂單再好轉

　　中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）於２０１９年３月份由連續三個月的收縮轉再擴張，特別是生產大跌轉大升和重回臨界點以上，而出口新訂單和進口訂單情況皆有改進，使整體新訂單加大擴張力度，意味中國的製造業在美對華貿戰所受衝擊反覆中初見喘穩向俏。中國加大力度推行的以供給側改革為主政策，可保經濟繼續穩中有進發展。
　
＊企業春節後集中加快生產啟示良佳＊
　
　　來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＦ）聯合發布的最新資料，製造業採購經理指數在２０１９年３月份達５０﹒５（見表），較對上一個月大幅回升１﹒３個百分點，相對於２月份４９﹒２環比回落０﹒３個百分點、１月份環比略升０﹒１個百分點，不僅有明顯改進，更結束連續三個月皆回落到臨界點５０的收縮之況，主要有賴（一）生產分類指數較上月大幅增加３﹒２個百分點至５２﹒７的臨界點５０以上的擴張水平，止住２月份大幅回落１﹒４個百分點滑落至４９﹒５的臨界點以下的劣境，更是自２０１８年１０月份以來的最高水平。此因企業於春節過後集中加快生產所致，反映出節前回落是屬於季節性的因素使然。
　　尤其是企業加大生產力度的另一重點因素，為（二）受到新訂單的刺激，因此（Ｉ）分類指數於２０１８年３月份所達５１﹒６，環比大幅回升整整１個百分點，與２月份５０﹒６環比同樣是上升１個百分點。新訂單之由１月份之收縮轉連續兩個月的擴張，顯然是受到內需轉趨殷切所挺，此乃政府供給側改革達效。
　　再看新訂單中之出口新訂單，分類指數於２０１９年３月份所達４７﹒１，即使仍然低於５０，但此數比對上一個月高１﹒９個百分點，把２月份僅４５﹒２的環比大幅下跌１﹒７個百分點反補回０﹒２個百分點，卻尚距１月份所達的４９﹒６有一定距離，乃受困於（１）中美經貿磋商所存矛盾及分歧甚多，看來暫難在短期達成協議，使美國輸華商品抵受不到中方反制美方加徵關稅之壓；而（２）數據顯美國經濟發展前景未許樂觀，特別是倒掛有利淡的啟示性，加上（３）英國脫歐、法國’黃背心’等問題未解決，外圍政經情況反覆惡化，絕對不可稍一忽視。
　　和（ＩＩＩ）與出口相關的進口分類指數，於２０１９年３月份達４８﹒７，環比大幅增長３﹒９個百分點之普，較２月份４４﹒８環比大減之２﹒３個百分點來回淨增１﹒６個百分點，連同１月份４７﹒１環比增１﹒２個百分點，即使仍處於收縮之況，基調卻是相對良性的。
　　由是製造業在手訂單分類指數於是月份所達４６﹒４，環比上升２﹒８個百分點，而３月份４３﹒６環比跌０﹒１個百分點和１月份４３﹒７環比跌０﹒４個百分點。
　　（三）從業人員分類指數，於２０１９年３月份環比升０﹒１個百分點至４７﹒６，止２月份４７﹒５環比跌０﹒３個百分點和１月份４７﹒８跌０﹒２個百分點。製造業生產與投資不斷轉型升級，但勞工的知識和技術未能追上新形態的要求。
　
＊出口新訂單仍受困歐美政經情況不穩＊
　
　　至於（四）成本及出廠價皆提升，在生產和接單情況有所好轉的情況底下，尚可接受，其中（１）主要原材料購進價格分類指數於２０１９年３月份達５３﹒５，環比升１﹒６個百分點，加上２月份５１﹒９環比所飆升５﹒６個百分點，已重返臨界點凡兩個月矣。
　　（２）出廠價格分類指數於３月份環比雖飆升２﹒９個百分點，卻只是重踞臨界點以上水平的５１﹒４，而２月份處５０以下收縮水平的的４８﹒５，環比卻大幅上升４個百分點，比對上一個月４４﹒５的環比所升１﹒２個百分點多漲２﹒８個百分點。
　　（五）製造業的生產經營活動預期指數，於２０１９年３月份達５６﹒８，環比增長０﹒６個百分點，而２月份的５６﹒２比對上一個月高出凡３﹒７個百分點之普，完完全全扭轉１月份５２﹒５環比跌０﹒２個百分點和２０１８年１２月份５２﹒７的環比下跌１﹒５個百分點之劣況。《資深財經評論員　黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
　
　　　　　　　　　　　中國製造業採購經理指數（ＰＭＩ）
　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　指數　　　月環比（個分點）
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　　　　　　　３月／２０１９　　　　５０﹒５　　　　＋１﹒３
　　　　　　　２月／２０１９　　　　４９﹒２　　　　－０﹒３
　　　　　　　１月／２０１９　　　　４９﹒５　　　　＋０﹒１
　　　　　　１２月／２０１８　　　　４９﹒４　　　　－０﹒６
　　　　　　１１月／２０１８　　　　５０﹒０　　　　－０﹒２
　　　　　　１０月／２０１８　　　　５０﹒２　　　　－０﹒６
　　　　　　　９月／２０１８　　　　５０﹒８　　　　－０﹒５
　　　　　　　８月／２０１８　　　　５１﹒３　　　　＋０﹒１
　　　　　　　７月／２０１８　　　　５１﹒２　　　　－０﹒２
　　　　　　　６月／２０１８　　　　５１﹒５　　　　－０﹒４
　　　　　　　５月／２０１８　　　　５１﹒９　　　　＋０﹒５
　　　　　　　４月／２０１８　　　　５１﹒４　　　　－０﹒１
　　　　　　　３月／２０１８　　　　５１﹒５　　　　＋１﹒２
　　　　　　　２月／２０１８　　　　５０﹒３　　　　－１﹒０
　　　　　　　１月／２０１８　　　　５１﹒３　　　　－０﹒３
　　　　　　１２月／２０１７　　　　５１﹒６　　　　－０﹒２
　　　　　　１２月／２０１６　　　　５１﹒４　　　　－０﹒２
　　　　　　１２月／２０１５　　　　４９﹒７　　　　＋０﹒１
　　　　　　１２月／２０１４　　　　５０﹒１　　　　－０﹒２
　　　　　　１２月／２０１３　　　　５１﹒０　　　　－０﹒４
　　　　　　１２月／２０１２　　　　５０﹒６　　　　　持平
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　　　　　　資料來源：中國物流與採購聯合會（ＣＥＬＰ）及國家統計局服務業調查中心
　　　　　　資料整理：黎偉成