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RSS訂閱 下周將進入內銀股業績高峰，中信銀行（００９９８）、郵儲銀行（０１６５８）打頭陣於周二（２６日）公布，建行（００９３９）周三（２７日）公布、周四（２８日）則為工行（０１３９８），周五（２９日）為中行（０３９８８），投資者宜密切注意。傳統上，內銀一向為高息股，因此其派息高低及未來派息政策，不單影響股價短期表現，對窩輪價格都有即時影響。
說的是實際派息若與預期有出入時，或會對窩輪價格有即時影響。這是因為窩輪發行時，發行商會因應其年期的年期，決定將多少「除淨」的因素反映定價之內，當股份在到期前除淨，而派息水平符合原先發行時的前設，即使正股到除淨日股價下跌，亦不會對輪價有任何影響（假設其他因素不變）。而當有如上述派息較預期有出入，發行商便要馬上調整價格。一段來說，派息較預期多會利淡認購證、利好認沽證。相反，派息較預期少會利好認購證、利淡認沽證。
還有影響輪證的派息因素，是除淨的日期。一如上述發行人於產品上市時，已考慮過往派息水平及除淨時間作定價，就以港交所（００３８８）為例，過去數年的末期息皆於４月中後期派發，因此不少３月到期的輪證便沒有包括除淨因素在內。可是，當今年港交所突然提前派息時間表，將除淨日定於３月時，３月到期的認購證便需要馬上下調輪價、而認沽證價格則要上調（假設其他因素不變）。
而針對公司派發的特別股息，如金額超過股份價格的２％，一般發行商將有特別安排，目的是盡量減少特別股息對輪證價格的影響。根據過往經驗，發行商會在股份除息當日，調整認股證的行使價及換股比率。詳情投資者可上發行商或港交所網站獲得更多相關資訊。
《香港匯豐環球資本市場機構客戶及財富管理聯席總監 劉嘉輝》
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