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林家亨在香港從事股票研究二十多年,專門分析美股及港股,是極少數能準確分析過去二十多年美股走勢的專家,享譽二十多年。

林氏亦是「香港股票分析師協會」創會主席,現為「永遠名譽會長」。

20/03/2019 11:19

《股林淘金-林家亨》特步(01368)績佳,宜待回吐時吸納

  特步國際(01368)設計、製造及銷售體育用品,自家特步品牌廣受客戶歡迎。受益於完成三年戰略轉型,下游零售店的銷售業績強勁,去年收入同比增長24﹒8%至人民幣63﹒83億元,純利上升60﹒9%至6﹒57億元(人民幣.下同)。
 
  集團的收入來自鞋履、服裝及配飾,毛利率分別為45﹒6%、42﹒6%及35﹒6%。銷售鞋履為主要收入來源,佔比下降了2﹒2%約61﹒5%的收入,期內收入同比上升20﹒5%至人民幣39﹒25億元。服裝為第二大收入來源,佔比有所上升達36﹒4%,收入增長32﹒3%至23﹒27億元。配飾雖然佔收入比例很少,但其增速最快,收入上升36﹒5%至人民幣1﹒31億元。
 
  國內互聯網電商發達,集團積極部署線上的市場定位,現時電子商務渠道收入佔整體收入達20%以上,未來仍會以時尚運動休閒形象定位,吸引年輕一代消費者。另外,功能性跑鞋售價雖較貴,但集團市場形象健康,過去多次贊助國際馬拉松賽事,更建立「特步跑步俱樂部」,形象深受專業跑者喜愛。未來這兩類客戶群仍是集團未來主要的收入來源。
 
  集團現時預測市盈率為18﹒42倍,手持現金相當於淨資產的45﹒7%,加上基本派息同比增加53﹒8%,財報十分穩健。集團未來繼續優化零售門市,以及開拓海外市場,收入有望進一步上升。績後股價錄得12%以上的升幅,投資者可待股價回吐至5﹒8元附近才作吸納。《香港股票分析師協會永遠榮譽會長、國農證券董事總經理 林家亨》

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