港交所（００３８８）宣布與ＭＳＣＩ推出中國Ａ股指數期貨，相關產品為國際投資者提供風險對沖工具，同時亦可改善兩地的投資氣氛及帶動滬深港通的成交。隨著香港與內地的互聯互通機制更緊密地聯繫合作，有助鞏固本港作為國際金融中心的地位。在互聯互通的基礎下，港交所可同時發行Ａ股的現貨及期貨產品，增加本港金融產品的獨特性及多元化發展。對比現時國際投資者主要對沖Ａ股的工具，有新加波的富時Ａ５０指數期貨；而香港發行的ＭＳＣＩ中國Ａ股指數期貨可投資逾４００間Ａ股，覆蓋範圍更為全面，交投量及流動性亦較新加坡優勝。由於內地市場波動較香港更大，波幅料會吸引更多投資者。
值得留意，港交所的三年戰略規劃除了推出Ａ股期貨產品外，還包括優化「債券通」及滬深港通、人民幣定息及貨幣衍生產品市場作跨境交易等。去年港交所在滬深港通業務有不錯的表現，相關收入總額增加６５％至６﹒７８億元。隨著ＭＳＣＩ指數中Ａ股比重將逐步提升，港交所在未來或推出更多的離岸風險管理工具，有望可帶動其他衍生產品市場，同時滬深股通擴容增額亦是市場焦點。總括而言，Ａ股指數期貨的推出，除了有助本港金融產品多元化發展，長遠來看，更有利香港定位未來的金融發展方向，提升本港在國際資本市場的競爭力。同時香港作為國際資產管理及風險管理平台，亦有助國家加快人民幣及Ａ股國際化進程。
《香港股票分析師協會主席 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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