《港股評論》恒指氣氛續理想，ＴＣＬ電子（０１０７０）可留意

　　受惠Ａ股向好，港股投資氣氛升溫，今個星期初恒指成功衝破２５０天線移動平均線，並回補３月６日的裂口，亦回升至下跌浪的０﹒６１８反彈水平。雖然恒指自周二（６日）升至最高２６７８２點後出現溫和回吐（昨日收報２６２１０點，升８０點），但估計只是急升後作出整固，整體走勢未被破壞。隨著內地股市持續向好，加上港股流動性充裕，除非後市突然浮現壞消息，否則預期港股或仍有上升空間。惟大家要留意，今輪升浪主要由資金推動，走勢或相對波動。
　　經濟數據方面，內地上月通脹符合預期，６月份居民消費價格指數（ＣＰＩ）按年升２﹒５％，較上月升０﹒１個百分點。同期工業生產者出廠價格指數（ＰＰＩ）按年下跌３％，按月則上升０﹒４個百分點。展望下星期內地將進一步公布其他數據，投資者需關注會否引發市場對於政策邊際收緊的擔憂，並為股市帶來波動。總體而言，我們相信人民銀行仍會維持適度寬鬆的貨幣政策，以助經濟繼續改善。
　
＊ＴＣＬ電子：收購ＴＣＬ通訊，展現協同效應＊
　
　　我們今個星期會介紹ＴＣＬ電子（０１０７０），其主要從事研發、生產及銷售電子產品，按產品劃分，９５％營業額來自電視機。當中，內地佔４４％，海外市場則佔５５％。根據資料，去年集團旗下ＴＣＬ品牌電視銷售量，市場份額為全球第三；在美國等地的市場銷售更排名第二。
　　集團於６月底發出公告，共有兩項宣布，包括：１﹒收購ＴＣＬ通訊（旗下業務包括手機、平板，以及其他智能設備）２﹒出售旗下持有的茂佳國際股權（其主要從事電視機代工業務）
　
＊加速推進ＡＩ　ｘ　ＩｏＴ戰略＊
　
　　根據公告，集團將可從是次交易取得淨額約１０億元人民幣，會用於進一止提升ＴＣＬ品牌的市場份額、加大ＡＩ　ｘ　ＩｏＴ的研發投入、擴大互聯網值服務收入，以及重點布局智慧商用顯示。
　　進一步分析的話，上述收購甚具意義，代表集團的業務轉型，未來前景值得憧憬。首先，今次收購的ＴＣＬ通訊，擁有２Ｇ至５Ｇ技術及其他專利，可望擴大ＴＣＬ電子本身於品牌電視的優勢。另外，隨著電視智能化和互動性大幅提高，集團將會積極推動互聯網增值服務，由傳統的視頻及廣告服務，拓展至線上教育及電商服務等。最後，ＴＣＬ通訊的手機業務於海外市場具優勢，ＴＣＬ電子則以電視機領先同行，雙方在品牌推廣、銷售渠道及設備連接互動等多項範疇具協同效應。簡言之，「５Ｇ＋８Ｋ」將成為集未來業務增長的重要引擎。
　　至於出售電視機代工業務，則更容易理解。由於代工業務與品牌業務於多方面，例如經營及業務模式存在較大差異，剝離後有利提升效率，強化ＴＣＬ品牌的發展，避免與代工客戶產生直接競爭。隨著集團專注於品牌業務，並集中資源至高增長及高利潤的互聯網服務，對未來收益及估值均有利。
　　誠如管理層於分析員會議中表示，ＴＣＬ通訊的併入，強化集團「大屏－中屏－小屏－可穿戴子屏」的全場景業務，以進一步深化其ＡＩｘＩｏＴ戰略。自消息公布後，集團股價大幅上揚，若投資者看好其前景，可考慮於４﹒３元附近水平分注買入；基於其估值偏低，中長線股價上升潛力可觀，首個目標５元，為控制投資風險，若跌破３﹒８元，或需先行止蝕。
《光大新鴻基產品開發及零售研究部》
　
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＊筆者並無持有上述股份