一場發源於「九省通衢」重鎮－－武漢的新型冠狀病毒肺炎疫情，從最初當地官方口中的「可防可控」，演變成逾千人喪命的「人民戰爭」，例行３月頭開幕的全國兩會更恐破天荒延期。
封城停工、人人自危之下，從零售餐飲到電影票房、從手機到汽車、從航空到旅業……影響之慘烈猶超２００３年ＳＡＲＳ。時值中國全面建成小康社會的決勝之年，尚未見頂的新冠疫情，如何進一步拖累本已放緩至近３０年來最慢的內地經濟增長？一文看懂華爾街的最新評估。
＊消費佔比大增，準封城拖累生產率＊
新冠肺炎疫情對中國經濟的衝擊超越當年ＳＡＲＳ，似已成為經濟學家的共識。回看１７年前，ＳＡＲＳ令中國２００３年第二季ＧＤＰ增速按季下挫２個百分點至９﹒１％；隨著世衛７月５日宣布全球疫情基本受控，經濟於投資帶動下迅速反彈，全年固定投資增速高達２６﹒７％；地產熱下，Ｍ２增速亦飆至１９﹒５８％。
不過，所謂「Ｔｈｅ ｐａｓｔ ｗａｓ ａ ｌｉｅ」，拋開中國的經濟總量佔全球比重已從當年的４％升至１６％，最顯著的區別是，內地經濟對最終消費支出的依賴較２００３年早不能同日而語（２００３年３５﹒８％，２０１９年５７﹒８％），而包括北上廣深等核心城市在內的至少８０個城市全數採行「封閉式管理」，對生產率的影響更深更廣，內地首季ＧＤＰ增速大減勢板上釘釘。
＊實現小康目標，全年須增５﹒５％＊
對於首季，目前市場預估中值為４﹒５％，即較２０１９年第四季的６％倒退１﹒５個百分點，惟就被野村評論為「太樂觀」，該行最新削減預測至３％。花旗、瑞銀、高盛、匯豐分別預測為３﹒６％、３﹒８％、４％、４﹒１％；摩通僅看增１％，Ｅｖｅｒｃｏｒｅ ＩＳＩ甚至預計零增長。
至於全年，最悲觀的暫屬標普的５％；普華永道於假設疫情在３月底或４月初進入收尾階段情境下，料ＧＤＰ增速降至５﹒２％－５﹒３％；其次為花旗、匯豐，同假設疫情３月底受控情境下，料ＧＤＰ增５﹒３％；瑞銀則看５﹒５％。
麥格理、瑞穗同預期全年ＧＤＰ增５﹒６％；澳新、穆迪、領航（Ｖａｎｇｕａｒｄ）則暫維持增長預期為５﹒８％。此外，基本預測為５﹒５％的高盛警告，若疫情嚴重持續至第二季，則全年ＧＤＰ增速或降至５％或更低。
根據國務院參事夏斌較早時的說法，今年ＧＤＰ增長若達５﹒５％－６％之間，就可以確保全面小康社會的ＧＤＰ翻一番的目標實現。由此看，盡早遏制新冠肺炎疫情擴散蔓延勢頭，至關重要。
＊減息降準難避，終極或鬆地產調控＊
國家主席習近平上周二（１１日）派定心丸稱，有能力、有信心、有把握完成既定經濟社會發展目標。
花旗預計，今年赤字率料會提升至３﹒５％水平，地方專項債亦會擴大至３﹒５萬億元；人民銀行並料在第二季及第三季分別減息１０點子（ＭＬＦ利率周一已下調１０點子）及５點子，同時各降準５０點子。
野村則預料，中央勢提供流動性及信貸以支撐經濟，未來將減息、降準、公開市場操作等並舉，並料人行推出定向信貸支持，以扶助企業及家庭。高盛更稱，如疫情到５月仍得不到控制，政府或像２０１５年那樣放鬆房地產市場調控。
＊刺激雙刃劍，恐威脅主權信用評級＊
對此，國際貨幣基金組織高級官員已示警，中國固然有採取財政刺激的餘地，但不應忽視結構性改革和應對信貸快速增長的措施；標普則稱，如政府急於通過大規模刺激措施來支撐增長，那麼可能給主權信用評級帶來更重大威脅。
從確診、死亡病例人數、史無前例的封城範圍看，中國都無法像２００３年利用「入世」紅利及基建狂潮短期走出ＳＡＲＳ陰影般，輕易擺脫新型冠狀病毒的打擊，無論是更寬鬆的貨幣政策，還是更進取的財政刺激，其效用前景及後遺症都勢更錯綜複雜。
《經濟通通訊社記者俞瑾１８日報道》
全新節目《說說心理話》青少年不可以戀愛！？真實個案講述驚心動魄經歷► 即睇
