《勝算在握》華盛：薦買中海外（６８８）、光大水務（１８５７）

　　　　　　　　　華盛証券：薦買中海外（００６８８）、光大水務（０１８５７）

　　中海外（００６８８）：集團主要從事物業發展及投資、酒店運營、物業管理服務、建築及規劃設計顧問服務。中美首階段貿易協議仍未落實，市場消息時好時壞令投資者難以觸摸。內房股除了與中美貿易戰關係不大外，同時亦受惠於三個主要因素：１）人民幣回穩：除了有助提升人民幣資產價值外，在匯率上亦對內房手持之美元債務有正面影響；２）人行貨幣政策轉向寬鬆：除了１年期中期借貸便利（ＭＬＦ）中標率下調外，近期逆回購的中標率亦同樣出現下調情況，資金流動性提高對資金緊張的內房股有甚大幫助；３）銷售理想：雖然內地房地產市場持續受政策打壓，但整體１０月份之銷售數據仍然不俗，減低了投資者對內房前景之憂慮。
　　作為藍籌股之一的中海外，現時預期市盈率只有７倍，息率則高達４％，估值處於吸引水平。而公司近月之銷售數據亦見平穩，相信全年業績表現不俗。與另一龍頭股華潤置地（０１１０９）相比，過去一年走勢亦明顯落後，資金有機會出現追落後的情況。投資者可考慮於２８元或之下買入，以３２元為中線目標，向下則以２６元為止蝕位置。（建議時股價：２７﹒７５元）
　
　　光大水務（０１８５７）：集團主要於中國從事海綿城市建設、流域生態修復、污水處理、供水、中水回用、污水源熱泵、污泥處理處置、水環境技術研究發及工程建設。
　　公司於２０１９年５月以招股價２﹒９９元上市，其後反覆下跌至最低１﹒７３元之上市低位才見喘定。在估值吸引及股價回穩的支持下，投資者可不妨趁低吸納。
　　按公司最新公布之第三季度業績顯示，雖然盈利水平與前兩季度相比有所下降，但假設第四季盈利水平與第三季持平，全年每股盈利仍達０﹒３４元，相當於市盈率５倍水平，盈利下行的因素應已充分反映在股價之上。在國家政策扶持以及大股東光大集團的支持下，相信盈利水平下行空間有限，甚至有機會因為潛在收購而提升的可能性。股息方面，公司早前宣布派發中期股息３﹒７４仙，即使末期股息相若，全年股息率仍高達４％，減低了股價大幅下行的空間。
　　投資者可考慮於１﹒８元或之下買入，以２﹒２元為中線目標，向下則以１﹒６５元為止蝕位置。（建議時股價：１﹒８１元）

　　　　　　東興證券陳鳳珠：薦買ＪＳ環球（０１６９１）、旭輝（００８８４）
　
　　ＪＳ環球生活（０１６９１）：集團為內地的小型家電製造商，擁有小型家電品牌九陽、Ｓｈａｒｋ、Ｎｉｎｊａ，據弗若斯特沙利文的報告，集團於２０１８年的市場份額計於全球小家電企業排名第六。集團以創新及設計推出智慧家居產品，其破壁機及食品加工機於內地擁有領導地位，而吸塵機則於美國排名第一。集團的產品定位中高端，並持續推出創新及多元化產品組合，有助帶動毛利率提升。今次集資其中一半用於償還商業銀行的定期貸款，其餘則用於研發新產品及開發供應鏈、及提升品牌知名度等，同時已引入基石投資者，包括ＣＭ　Ｋｉｎｄｅｒ　Ｅｄｕｃａｔｉｏｎ　ＩＩ　Ｌｉｍｉｔｅｄ及彤程投資集團。由於小家電市場的增長空間較大，且集團為首家於本港上市的小家電企業，料有投資價值。（招股價：５﹒２元）
　
　　旭輝控股（００８８４）：集團今年首１１個月的累計合同銷售金額按年增長３５﹒９％至１７７８億元人民幣，其中１１月份的合同銷售金額同比增加６９﹒４％至２２０﹒２億元人民幣，顯示旭輝的銷情持續理想，預期將可完成今年１９００億元人民幣的銷售目標。另外，中共中央政治局會議並未提及內地房地產，估計將不會進一步收緊內房調控政策，且近日內房更有鬆綁訊號，料擁有多元化土儲及資金回款率較高的內房將有優勢。由於近年內房出現再融資壓力，加上政策調控力度大，部分小型房企陸續破產，預期市場正在整合，對大中型上市內房發展有利。旭輝近年的發展平穩增長，且預測市盈率只有６﹒１倍，預測息率高達５﹒６厘，估值吸引。建議買入價為６元，止蝕價５﹒７元，目標價６﹒６元。（本周三建議時股價：６﹒１４元）《東興證券（香港）研究部總監　陳鳳珠》（筆者為證監會持牌人士，沒有持有上述股票）