瑞銀發表研究報告預測,明年本港經濟將繼續受困於不明朗因素,決定將2020年度本港上市銀行的平均每股盈利預測下調6-8%,並將恒生銀行(00011)降級至「中性」,目標價削26%至157元,東亞(00023)評級亦由「中性」降至「沽售」,目標價削29%至15﹒3元,僅中銀香港(02388)獲「買入」評級,但目標價亦調低21%至30﹒8元。
報告指出,隨著全球減息,港銀淨息差亦趨跌,但本港經濟衰退,卻令信貸成本增加,但該行相信不良貸款情況依然受控,而港銀仍有足夠韌力,抵禦經濟下行的衝擊。
報告說,雖然中小企業是本港經濟命脈,且是政府紓困措施的主要對對象,但港銀在本地中小企業的風險敞口其實非常低,僅佔今年上半年貸款總額約1%,而恒生在中型企業的敞口相對同業較大,料會為其信貸成本添壓,因此下調其評級。
報告又指出,目前本港按揭貸款人的負擔處歷史低位,雖然無抵押貸款與失率有較大關係,但相信銀行敞口依然受控,當中也是恒生的敞口較大。
瑞銀對部分港銀最新評級及目標價:
股份 目標價(元) 評級
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中銀(02388) 39﹒10->30﹒80 買入
恒生(00011) 212﹒6->157﹒0 買入->中性
東亞(00023) 21﹒5->15﹒3 中性->沽售
匯控(00005) 56﹒0 中性
渣打(02888) 70﹒0 中性
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《經濟通通訊社10日專訊》
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