《盤後部署》利淡因素充斥市場，港股仍未脫離尋底格局

　　隔晚（１４日）美國十年期債息一度跌至１﹒６２３厘，低於２年期債息的１﹒６３４厘，為１２年以來首次出現債息倒掛：加上貿易戰持續，即時引發市場對美國經濟衰退的憂慮，拖累美股隔晚全線急瀉。港股今早受外圍拖累低開３５６點兼失守二萬五關，未幾跌幅更一度最多擴至４０２點，低見２４８９９點，連續三日創逾七個月低。
　　隨著本地地產股強勢反彈，加上中資電訊股急漲，港股隨即由跌轉升，午後更最多反彈２４９點，高見２５５５２點，最終全日走高１９３點或０﹒７６％，報２５４９５點。主板成交９６６﹒４１億元，較昨日急增１５﹒１％。
　　國指收報９９０３點，升３７點或０﹒３８％。
　　Ａ股方面，上證綜指報２８１５，升６點或０﹒２４％。深成指報９００９，漲４３點或０﹒４８％。兩市成交３９４０億元人民幣。

＊上月零售銷售增幅恐回落，美債息料繼續倒掛＊

　　美中貿易戰陰霾揮之不去，加深市場對經濟衰退的憂慮，資金加快流入債市及黃金避險，十年期債息更是２００７年以來首次低過兩年期債息。由於２００８年為全球金融海嘯，令市場更為擔心已經濟已步入衰退，在前車之鑑之下，美股投資者爭相沽貨，道指更大插８００點。美國今晚亦有多項經濟數據出台，本港時間今晚八點半會公布７月份零售銷售數據，市場預期按月上升０﹒３％，惟升幅低於六月的０﹒４％；７月核心零售銷售則料環比升０﹒４％，與前值相若。另外，由於消費佔美國國內生產總值高達七成，若數據差過預期，債息恐繼續倒掛，從而拖累美股表現。
　　雖然數據不理想下，聯儲局大有條件於下月再次減息，但據利率期貨數據顯示，９月及１０月的減息機率早已高達百分之一百，故市場早已預計下月會減息。除非聯儲局發表更「鴿」的言論，減息半厘的機率進一步上升，否則減息因素對環球股市的刺激作用不會很大。

＊貿戰及阿根廷危機影響，人民幣貶值壓力仍大＊

　　另一方面，隨著阿根廷現任總統馬克里於初選中失利，民粹主義反對派候選人暫時領先，匯率與資本管制等政策會重新實施，令阿根廷股匯急挫，市場因而擔心新興市場風暴會蔓延至東南亞及中國。事實上，中國經濟亦不太樂觀，昨日公布的經濟數據更令市場失望，７月規模以上工業增加值按年升４﹒８％，低於預期增６％，創１７年來最低；７月社會消費品零售總額按年增７﹒６％亦遜於預期。在貿易戰及阿根廷危機影響下，人民幣貶值壓力隨之加大，更可能升級為中美貨幣戰，不利中港股市表現。
　　另外，本港政治風波亦同時影響港股其中一個主要因素，在內憂外患下，港股後市仍未見樂觀，縱使之後藍籌公布的業績表現對辦，料難改變整體市場氣氛。走勢上，港股今日跌破二萬五後，隨即有資金在低位博反彈，雖然成交明顯同時急增，但目前利淡因素充斥市場，可能是資金趁反彈浪中沽貨離場，意味港股仍未脫離尋底格局，投資者仍不宜重注博反彈。
《經濟通通訊社１５日專訊》