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30/12/2010

投資的最高境界是無為

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  • 雷美華

    雷美華

    曾任《讀者文摘》中文版執行編輯,亦曾任經濟日報出版社執行編輯,對各地的出版情況一直保持著好奇心。愛閱讀緣於五歲時收到父親所送的一本《伊索寓言》,驚訝於文字世界可以如此海闊天空,自此極愛閱讀,寧濫毋缺,每天都有看不完的書,假日以逛書店爲樂。(編者按:筆者事忙,暫停更新,敬請見諒。)

    世界在讀什麼-雷美華

  我期望投資的回報能夠讓我安享晚年,但我是個懶惰的投資者,比每天守住股票報價機的大嬸疏懶多了。我有希望嗎?

 

《投行分析師的叛逆宣言》
張化橋
天窗出版社有限公司

 

  我學習投資比較遲,我在出版社工作時,因為要出版財經圖書,但我對此一竅不通,覺得這樣子不能夠理解讀者的需要,所以便開始在股票市場作點小投資,因為只有當你把錢投進去,才會很認真的留意股市,閱讀報章的經濟版。後來,我就知道投資越早越好,不然的話老來生活是沒有保障的。

 

  因為工作之便,我不時請教作者,該買甚麼股票,他們瞭解過我是一個極度怕虧本的保守投資者後,都不約而同的建議我買些穩健的銀行股、指數基金,而且是定額定期的平均買入法。結果很好,股市上上落落,我至今沒有輸錢。守住本金,同時又能有一點升幅已讓我很滿足。

 

  在「生活副刊」這裏撰寫「第一桶金」的方元也是我投資導師之一,我有甚麼想法都去請教他。他最近寫的「十二字真言︰定時定額,平均買入,長期持有」,也是我在用的方法。最重要的是找一些在上升軌跡的企業,所以得要多留意新聞,瞭解個別公司及市場趨勢。

 

  最近看了張化橋的書,他是瑞銀中國研究部前主管,其領導的研究團隊更被著名雜誌《機構投資者》連續五年選為「最佳中國研究團隊」,他個人則連續四年被《亞洲貨幣》評選為「最佳中國分析師」。不過在這本書裏,他說自己以前根本對股票投資領悟不高,獲利亦很一般,只是在近年退下火線才頓悟,所以這本書是他說實話之作。

 

  他說,關於股市的未來走向,最明智的預測就是「我不知道」,因為實在沒有人能夠準確預測股市短期上落走勢,更遑論預測經濟週期的轉折點。書中提到,有些股民每天忙忙碌碌的買賣頻繁,折騰一番後,扣除了交易費用,必然跑輸大市;「既然投資者費盡周折還不能跑贏大市,何不直接購買指數基金呢」。他引述多位外國著名投資者及學者在著作中的看法,說明投資越簡單越好,長線投資和減少交易是福氣,要嚴守不虧本、不貪便宜、不頻繁交易的投資原則,所以投資的最高境界是無為。

 

  他自己的退休金蛋有四大要素:

 

  一、長期不懈地堅持節約和儲蓄;

 

  二、長期不懈地堅持投資,並著重投資於股市;

 

  三、分散風險;最好買涵蓋面很廣的指數基金或者自己建構一個樣本足夠大的、風險足夠分散的股票組合;

 

  四、降低回報率期望,控制貪欲、避免折騰,從而減少交易費用。

 

  他介紹的多本著作都是德高望重的投資界前輩所寫,人生經歷過數番股市大起大落,自有見地,我也有興趣在日後一讀。

 

  他在書中剖白了證券分析師的局限、研究報告的盲點、股市的噪音等,還有他對要中國企業經營的看法,分析內地宏觀經濟前景,預計未來將出現資產價格大牛市,他更提出投資擁有「護城河」企業的概念等,可作為瞭解內地行情的參考。

 

  迎接新一年,我祝願大家早日達到財務自由!

 

 

 

 

 

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