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政經頑石不低頭
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23/11/2018

美股危在哪

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  • 石鏡泉

    石鏡泉

    石鏡泉是經濟通董事,經濟日報研究部門主管,負責研究部門及副刊部的整體發展及管理。石老師擁有逾20年的媒體及出版業經驗,現為《香港經濟日報》、旗下雜誌、及本網站的專欄作家。 此外,石老師曾出版多本有關投資、金融及財富管理的書籍,並經常在不同的投資及財富管理會議及講座中擔任演講嘉賓。


    政經頑石不低頭

    本欄每日更新

  這幾天,美股跌幅多於中港股,何故?一字括之︰息。

 

  11月5日,筆者有文《居安思危-息》。

 

 

  這個危終於在這2、3天內,在美股中展現出來。

 

「雷曼第二」或將爆破

 

  一個具體例子是通用電器(GE)的債券被下調評級,其商業票據由A2級下調至Baa1級,而公司短期評級由P1下調至P2,以這個評級,應不可以再發行商業票據,要資金周轉,就只好轉向之前與GE訂立了信貸協議的銀行貸款,這個信貸款達410億美元,幾乎所有大銀行都簽有這個貸款協議,是部分有這借貸協議的銀行,真是人人有份,永不落空,原因是GE是百年老店,無理由唔信,1個月前尚以為GE實有得還,但1個月後今日,就難講有無得還,GE債的對沖保險費用亦在這2個月內急升,由50點子,升至逾250點子,快過儲局的加息。

 

  GE是眾多美國負債公司例子之一,這類公司債共9萬億美元,這龐大的公司債成因是之前十數年利息超低,不少公司就發債去做「資金管理」,其中一個是回購自己公司的股票,原因亦很正確及有理性,我公司派息3厘,借錢利息只2厘,用2厘借來的錢,買回有3厘息的公司股票,為股東賺1厘,好不好?但到今時,公司息仍3厘,但當借錢息都升至3厘半時,就無利可圖,所以要︰⑴沽出公司股票,去償還所借之款,就算未到期也要提早還錢,不然就是焗蝕;⑵不再買入公司股票,亦不再借貸。

 

  兩樣都使美股少了支持,不跌不得,除非市場息回下。

 

  由於這個9萬億美元債在12至18個月內到期,因此,如利息續升,這9萬億美元公司債一旦被迫至被信貸評級公司降低其評級至垃圾級時(GE債都垃圾咗啦!),那就是「雷曼第二」的爆破,美國金融市場就危了;但如果利率不再升,發債公司能沽資產/股票去還債,才可減低爆破危機,但美股少了公司回購,怕且不跌也難大升了。

 

應利用圖表數據測市

 

  在這個紛亂時刻,買賣股票可以用圖表數據判斷買賣時機,預測趨勢及大市方向。你可以參加經濟日報經濟商學院於12月10日開辦的《RSI、陰陽燭、波浪理論》分析應用課程,課程由有技術短炒王之稱的蔡佑徽,以及鑽研技術分析20多年、著作《陰陽燭戰術》好評如潮的孫運喜主講。

 

 

  堂上會以實際股市走勢圖進行解說,教你在股票市場中理出邏輯,利用數據預測未來,助你摸清股價變化走向,掌握買賣時機。11月30日前報讀整個課程可享8折優惠,請致電2468 0006查詢或瀏覽http://www.etbc.com.hk/e715.html

 

轉載自: 晴報

 

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