基金新聞

21/10/2020 11:31

《基金策略》聯博︰具宏觀穩定性投資組合,能應對疫情及大選風險

  《環富通基金頻道21日專訊》聯博股票資深投資策略師王耀維表示,新冠疫情爆發以來,
各國推出前所未有的貨幣及財政刺激措施,速度及規模均勝過2008年金融危機時期的刺激措
施,這兩項措施共同大力推動市場上升。然而,市場仍然面臨諸多不確定因素,波動或會升溫。
  聯博認為,能在危機中提供保護作用的股票總在變化,而根據危機情況,發掘優質、價格合
理的防守型股票,有助投資者在拋售時期減少損失,並為市場回升時造好準備。

*前景不明,風險趨增*

  當前環境中的風險管理至關重要。即使各國政府推出強勁的政策支持股票升勢,仍然存在大
量波動因素。各國仍爭相研發疫苗,以助國家全面重啟經濟。
  在熾熱的美國總統大選前,美國選民的立場極端,市場愈發憂慮11月的大選可能會出現具
爭議性的結果。不同的選舉結果可能會增加投資風險,白宮可能出現困局,宏觀經濟政策可能出
現變動,並可能有監管行動(尤其是科技及金融業)。英國強勢脫歐的機會增加,中美貿易緊張
局勢仍未獲得解決。
  另外,股市集中性風險升溫。其中五家超大型公司主導美國市場升勢;蘋果公司、亞馬遜、
Alphabet Inc﹒、微軟及Facebook今年均受益於因疫情而加速的長期增長
趨勢。若撇除這五家公司,美國市場今年並無重大變動。

*具備宏觀穩定性的投資組合,能應對疫情及大選風險*

  市況不明之下,建立一個具有宏觀穩健性的投資組合,聚焦具備強勁現金流,以及業務模式
穩健,有助於抵禦新冠疫情及美國總統大選影響的公司。這些公司或能抵受疫情帶來的壓力,並
會在疫情及美國總統大選後蓬勃復甦。
  該行難以預測股市對總統大選結果的反應,正如2016年特朗普勝出大選後的情況一樣。
此外,投資者並非流行病學家,試圖預測本次疫情的後果並非專長,而且存在較多的未知數。
  然而,新冠疫情危機最終會令許多已存在的結構性趨勢加速發展。在該等趨勢中,既有贏家
亦有輸家。首先,支付的數碼化及加速發展、商業互動及消費者電子商務將會增加。其次,該行
認為,向知識型經濟的加速轉型將為提供資訊及專有數據(在非接觸環境中必不可少)的公司創
造機會。再者,疫情後,該行預計債務上升、利率下降以及政府對金融市場的干預增加。
(ho)

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