「新債王」岡拉克（Ｊｅｆｆｒｅｙ Ｇｕｎｄｌａｃｈ）憂慮美國「債務炸彈」不穩定，
下一個１０年將與百年前的１９２０年代相反，料進入「真正動盪」（ｒｅａｌ
ｔｕｒｍｏｉｌ）。
ＤｏｕｂｌｅＬｉｎｅ Ｃａｐｉｔａｌ聯席創辦人兼投資總監岡拉克接受雅虎財經訪問時
表示，盡管美國利率處於歷史低水平，但美債問題在２０２０年代逐漸浮出水面，美國未來１０
年將不得不解決社會保障、醫療保健、支出赤字等問題。
＊料華府利息成本飆，拖累ＧＤＰ＊
根據美國國會預算辦公室（Ｃｏｎｇｒｅｓｓｉｏｎａｌ Ｂｕｄｇｅｔ Ｏｆｆｉｃｅ，
ＣＢＯ）數字，從２０２２年起，聯邦赤字每年都會超過１萬億美元。但岡拉克認為有關預測過
分樂觀，指ＣＢＯ假設的是「相當美好的未來」，經濟不會衰退，而且利率不高。
岡拉克預計，到２０２７年，美國政府的利息成本佔國內生產總值（ＧＤＰ）將由
１﹒２５％，倍升至最少３％。他補充，屆時ＧＤＰ將被拖低２％至２﹒５％，因為華府須向投
資者支付利息。
岡拉克相信，聯儲局已經意識有關後果，正好解釋局方為何經常討論，在下次經濟衰退中大
規模購買資產。他續稱，儲局知道當下次經濟衰退到來時，這問題會真正成為「頭條新聞」；考
慮到現況，認為未來１０年不會衰退的看法是愚蠢的。
最後，岡拉克警告在下次衰退時，企業或無法解決槓桿比率問題，投資級企業市場將出現大
規模降級，導致大量撤資，料拖垮美股，並在他職業生涯內不會恢復至危機前的水平。
《香港經濟日報》
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