31/12/2019 10:52

《宏觀論勢-李依萊》2020:經濟復甦令市況獲得廣泛支持

  《宏觀論勢》受資訊科技、醫療保健和工業板塊的強勁表現帶動,全球股市表現良好,而公
用事業和房地產板塊則表現欠佳。展望2020年,經濟回穩和穩健的金融環境預料將廣泛支持
經濟,而市場將會繼續將焦點放在增長板塊輪動以及價值板塊的表現上。接下來,由於地緣政治
風險依然存在,美國大選年也將帶來複雜的問題,投資者宜保持靈活的資產配置。
  進入來年,全球目光將聚焦在美國大選的發展,而未來市況亦會繼續受到其影響,包括來自
潛在的政策風險和行業特定風險,如大型科技公司加強審查力度等等。目前有兩個主要因素能夠
安定投資者情緒,包括(一)聯儲局暗示短期內不太可能調整利率以及(二)近期美國製造業採
購經理指數向好。
  歐洲股市在年末表現造好。踏入2020年,隨執政保守黨在英國大選取得勝利,英國脫歐
談判進程走向未明。但由於其股市相對於美國的估值不高,加上投資者配置較低,風險回報狀況
因而有所改善,接下來預料仍會支持股市。在新任歐洲央行行長拉加德的領導下,歐元區可能進
一步放寬貨幣政策。同時,英國大選後甚有機會推出財政刺激措施,以抵消上述不確定因素。投
資者亦越來越關注英國與歐盟貿易關係的長期經濟影響。
  近期,亞洲(日本除外)股市表現理想,風險偏好進一步上升,市場亦因為中美達成首階段
貿易協議而越趨樂觀,令明年更有可能實現增長回穩的基本情況。2020年的亞洲股市收益預
料會錄得樂觀的增長。隨著貿易擔憂陰霾逐漸消散,投資者宜重新關注基本面,並利用這段空窗
期重整投資策略組合,入手更高質素的股票。
  中國和香港市場方面則宜專注於盈利穩健的行業。中美雙方雖然達成了首階段貿易協議,但
中美關係仍存在不確定性。尤其在3月開始,美國即將進入選舉期,加上中美之間存在很多根本
的結構性問題仍需要解決,如知識產權、技術轉讓、產業政策和補貼等。再者,中美爭端亦有波
及至其他領域的風險,包括科技和金融服務等。而近期的數據顯示工業利潤表現疲弱,這反映工
業活動的增長緩慢及生產物價指數放緩。
  展望未來,穩定的全球商品價格將支持生產物價指數通縮結束,並帶動未來兩至三季的行業
利潤觸底回升。中國股市的市盈率方面,在整體經濟增長放緩和中美貿易爭端的陰霾下,消費、
互聯網和金融行業收益增長穩健並脫穎而出。另外,中國房地產業的估值相對吸引,對應資產淨
值折讓達45%以上,並有5倍遠期市盈率。鑒於目前的政府政策很可能維持不變,中國房地產
業預料將帶來更多投資機遇。《新加坡銀行投資策略暨股票研究部主管 李依萊》

etnet財經‧生活App   財智‧健康‧品味生活     【立即下載】  iOS版 / Android版
備註: 以上提供的基金資訊,皆為香港之認可基金。
資料提供及版權屬於環富通ET Wealth     (客務熱線︰2880 8678)
專家陣容
顯示更多
  • 生活副刊
  • DIVA
  • 健康好人生
產品簡介

【etnet新春賞你】皇室堡 x Pete and Gulu「乾淨『企』理衣物籃」乙個

【etnet社創SolN】有種‧成長之和「孩」共處同樂日 – 立即報名

【etnet新春賞你】LEE GARDENS利園區「迎春接福利是封」一套