《投資領域》隨著中美貿易談判漸見進展，環球股市近日繼續保持良好基調，好像印度股市
走勢保持強勁，而且可以預期在當地經濟改善配合下，前景依然能看高一線，投資者應及早作出
長線部署。
＊印度推多項措施利經濟＊
除了宏觀環境漸見明朗外，印度本身狀況好轉亦支持股市走強，好像當地通脹較預期低，所
以印度央行可以暫緩上調利率。另外，財政部正加快私人銀行業資本結構調整，鼓勵貸款活動及
紓緩投資者對流動性緊張的憂慮。油價回落也有助加強投資者信心及帶動盧布升值。
印度經濟持續回暖，在投資上我們認為有幾大長線主題極具潛力，包括消費、金融銀行、基
建、出口，以及業務轉勢並持續好轉的公司。
在轉勢主題方面，我們見到一家印度領先水泥企業的基本因素出現根本性改善，產品被用在
大廈、橋樑、道路等建築上。行業過去幾年因為受產能過剩打擊，所以毛利及盈利均面對重壓。
不過，目前情況已見轉勢，新增供應有限，而且各企業在定價策略上更為理智。而低價及容易開
採的石灰岩已用盡，成本上升將會淘汰缺乏規模及效率的小型本地生產商。此外，公司不斷投資
創新，能夠推出高附加值的產品刺激銷售及盈利。例如，用其獨特的水泥磚砌成的牆可以較普通
磚牆降低室內溫度達５度，所以自２０１７年面世，一直獲得市場廣泛接納及持續肯定。而縱使
印度已是全球第二大水泥市場，但人均消費仍是亞洲區內最低，隨著更多基建投資，業務有望保
持好轉。
＊消費增長空間依然可觀＊
至於消費主題方面，印度是全世界其中一個擁有最多人口的國家，所以對於消費品的需求十
分具大。此外，印度經濟持續增長，人均收入上升，消費模式不斷發生變化，並創造更多新機會
，能讓優質公司可以開拓新市場或從競爭對手中爭奪市場份額。
其中，我們看好一家專注於口腔護理及手部清潔用品公司，該公司近日的銷售明顯上升，而
且亦有整套計劃贏得牙膏市場更大份額。此外，在天然產品方面亦有擴張計劃，未來將拓展更強
大的分銷網絡，以滿足市場對草本產品的需求。
另外，一家專注於飲料業務的企業亦值得看，公司近年將策略改為積極增加銷量，並且向投
資者派發股息。隨著新產品線擴展及落實推出，印度本土銷售增長理想。還有，值得留意的是，
公司的母企為國際性飲料巨頭，擁有眾多不同產品及卓越的研發能力，而且有很多產品仍未引進
印度市場，所以可預期未來公司會有相當充裕的潛在新產品應市，為日後增長提供好基礎。
整體來看，印度經濟增長保持穩健，股市在多方面具備優秀潛力，值得投資者長線持有。
《首域投資（香港）分銷業務董事 譚家駿》
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