《經濟通通訊社３０日專訊》中國央行用翻倍的逆回購利率降幅，宣告開始加大逆周期調節
力度，以扶助受疫情衝擊全球衰退鏈條中的中國經濟。降實體經濟融資成本目標令４月貸款市場
報價利率（ＬＰＲ）等下行幾成定局，配合財政政策加碼再降準亦可期。
中國央行公開市場時隔近一個半月後重啟逆回購操作，期限七天，操作規模５００億元人民
幣，中標利率下調２０個基點（ｂｐ）至２﹒２０％，較上一次１０個ｂｐ的下調幅度翻倍，也
是２０１５年６月以來最大單次降幅。
＊公開市場逆回購利率下調，標誌逆周期調節力度將加大＊
業內人士認為，雖然中國貨幣政策還有充足的空間以及工具，但從效果上來看，邊際效用在
不斷遞減。即使央行後續在量、價方面繼續放鬆，但重點會更多放在發揮結構性工具精準滴灌上
，以及配合財政政策為其提供一個穩定良好的金融環境方面。
德國商業銀行亞洲高級經濟學家周浩表示，今公開市場逆回購利率下調，表明存款和貸款利
率都會降下來，包括ＭＬＦ（中期借貸便利）利率和ＬＰＲ，包括存款基準利率，也就是中國進
入了一個全面寬鬆的一個模式，後續降準肯定也會有。
央行貨幣政策委員會委員馬駿表示，這標誌著貨幣政策進入了加大逆周期調節力度的階段。
選擇在這個時點降息，應該是綜合考慮了國內復工復產需求以及國際疫情和外部經濟環境惡化等
多方面因素後做出的決策。（ｊｔ）
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