《經濟通通訊社２１日專訊》「電視劇第一股」華策影視（深：３００１３３）昨日披露的
業績預報顯示，公司料去年虧損約１２﹒９億元（人民幣．下同），上年同期為盈利２﹒１１億
元。鑒於２０１９年影視行業仍處於調整期，公司認為部分商譽和資產存較大減值風險，因此計
提合計約１１﹒５億元，這也是造成公司業績突然變臉的主要原因。
不過，中金公司今日發表報告，稱華策影視經過此次資產減值後，公司商譽淨值將環比下降
６６﹒１％至４﹒３億元，佔淨資產比例降至８％以內。現金流方面，公司連續三年保持經營性
現金流為正，２０１９年底貨幣資金約２１億元，新項目的推進和公司的穩健運營得到有力保障
。
基於上述分析，中金上調公司２０２０年盈利預測３９﹒７％至６﹒１億元，同時引入
２０２１年盈利預測７﹒２２億元。當前股價對應２０２０╱２０２１年２１﹒９倍╱１８﹒５
倍市盈率。中金將公司評級由「中性」上調至「跑贏行業」，同時上調目標價４２﹒６％至
８﹒７元。
華策影視今日漲停收市，報８﹒３８元。惟深交所收市後即「潑冷水」，向公司發出關註函
，要求說明以前年度未計提減值準備，但２０１９年度計提大額商譽減值的原因和合理性，說明
公司是否存在通過計提大額資產減值準備調節利潤的情形。（ｗｌ）
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